从风格漂移看创业板起伏

■桂浩明

去年，创业板以上涨64.96%的优异表现，傲立A股各大主要指数涨幅之首，不少投资者也由此期待，在今年创业板能够再创佳绩。应该说，在年内的很长一段时间，创业板的走势还是相当不错，在7月底的时候，一度摸高倒3576点，较之去年底的2966点高出20%以上。此外，今年创业板指数还两度超越上证综指，尽管不久后又被上证综指反超，虽然作为成分指数与综合指数不具备太多的可比性，但这毕竟还是显示了其行情的某种强势。

然而，进入到下半年，创业板的行情却开始走弱，7月份创年内新高后便出现了较为明显的下跌，虽然自9月份起一口气反弹了三个月，但并没有能够刷新年内新高的记录，而到了12月更是一度出现了连续下跌的走势，几天下来累计跌幅已经达到4%左右。尽管这几天创业板有所反弹，且较去年底还高出14%以上，因此到年底时收年阳线的概率还是比较大的，但就涨幅而言，与去年已经不能同日而语了。

通常来说，市场在出现了一段大涨之后，总是要调整一下。创业板去年涨了很多，内在的回调压力也很大，在今年有所调整是很自然的。能够继续上涨10%以上应该说也很不容易。但问题在于，在当前的状况下，创业板所代表的是一类较为特殊的股票，其走势的变化，客观上反应出结构性行情的一些新特征，这就有必要加以关注了。

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