反弹遇阻 震荡仍是主基调

本报记者 林珂

在国庆节后第一个交易日大盘冲高震荡后，市场再度冲高受阻。

本周一，沪指小幅高开后围绕3600点整数关口窄幅震荡，最终出现微跌，失守30日均线。深成指同样高开震荡，在始终未能站稳20日、30日均线后，尾盘出现小幅跳水。截至收盘，沪指报收3591.71点，下跌0.01%；深成指报收14367.6点，下跌 0.32%；创业板指报收3196.19点，下跌1.45%。两市成交量均出现小幅萎缩。

盘面上，航空、煤炭、猪肉、银行等板块涨幅居前，水务、电力、环境保护、石油等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘小幅回调中，下跌个股家数多于上涨家数。两市共48股封死涨停板，同时有29股跌停，个股两极分化特征依旧明显。

金融投资报记者注意到，大盘在节前、节后成交量开始跌破万亿关口。对此，巨丰财经认为，自9月14日市场调整以来，沪深两市成交逐步萎缩，但并没有跌破万亿成交关口；不过，连续49个交易日成交额超万亿的记录在9月的最后一天被打破。这一天，沪深股市成交额为9504亿元，两个多月来首次低于万亿大关。至此，两市成交连续过万亿的记录也被定格在49个交易日层面。在此之后，虽然国庆节后首日市场成交重新站上万亿，但本周一两市成交大幅萎缩，再度失守万亿成交。实际上，关注历次市场成交集中过万亿的时刻，都有大小不一的向好行情，这次也不例外。但成交集中释放并非一成不变，集中萎缩之际，也常伴随着市场的调整，目前便是如此。巨丰财经表示，从历史上看，成交萎缩背景下，行情仍有反复，不排除指数再次反弹甚至拉升的可能，但后期总体上行空间有限，而随着成交的大幅积累，风险也在逐步累积。

展望后市，安信证券认为，随着经济下行压力加大，流动性宽松预期仍将提升，叠加近期限产限电政策纠偏以及风险偏好提升，市场大概率仍将震荡向上。结构上，步入四季度，风格预计将出现一定均衡。

中金公司则表示，市场目前仍然处于“纠结期”，整体可能处于区间震荡、轮动较快的格局，但无须悲观。从近期地产政策以及“保供顺价”政策微调看，政策基调边际变化已经开始，市场风格可能仍将较为纠结，随着上游价格局部见顶，配置也建议从“中上游周期”逐步往“中下游行业”调整。中期来看，中金公司认为，偏成长的风格可能仍是重要的方向，制造类成长短期注意把控节奏，而前期预期较为悲观且跌幅较大的消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股布局。

就短期走势而言，接受金融投资报记者采访的券商分析师表示：“两市大盘在多条均线压制下连续反弹受阻，并伴随着成交量的整体萎缩，因此，市场在目前环境下难出现向上的趋势性行情，大盘仍将震荡整固，等待下一个突破口出现。”

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