距2020年A股收官仅剩9个交易日 望闻问切 把脉2020年收官行情

上周沪指震荡回升重返3400点关口。

南国早报记者王霞

上周沪指震荡回升重返3400点关口。掐指一算，A股市场已进入2020年“收官战”，全年仅剩9个交易日。收官阶段市场会如何运行？“吃药喝酒”“煤飞色舞”谁跑得更远？南国早报记者采访本地券商分析人士，给市场把把脉。

1望

看大市先看权重股

国泰君安证券南宁双拥路营业部资深投资顾问廖超腾（执业证书编号S0880618080016）认为，要判断指数走势，除了研究基本面、消息面、技术形态之外，研究权重股的动向也是重要一环。

首先，权重股对指数的影响很大。像银行股这种“大块头”，一旦短线启动，就会对指数形成很明显的拉动作用。其次，出于流动性考虑，管理几百亿甚至上千亿资金的大机构通常会把不少资金配置在银行、保险这些权重股上。所以，通过研究大盘股的走势，可以在一定程度上窥探大机构的动向。

“研究权重股，先看银行股。”廖超腾分析，从基本面看，目前银行股的市盈率等估值指标很低，而从技术面看，银行板块指数的日线级别KDJ指标已经回调到低位，成交量逐渐萎缩，显示抛售的压力逐渐减小。

保险板块方面，保险指数经过前一周的大跌之后，上周收出了一根十字星，也显示抛售压力开始减轻。而地产板块是最近权重板块里走得最弱的，这跟楼市政策环境有很大关系。目前看，地产板块指数周线KDJ指标尚未回调到低位，因此估计还有一段时间的阴跌。

2闻

年底股指有没有“牛气”？

“从目前几大权重板块的走势看，总体的情况是跌势开始趋缓，但是还不具备发动大涨行情的基础。另外进入12月下旬，市场处于资金面相对偏紧的时间窗。”廖超腾认为，2020年剩下的9个交易日里，市场出现大涨大跌的概率不高。

安信证券广西分公司资深投资顾问夏少烽（执业证书编号S1450617030008）分析，12月以来市场进入调整周期，但是在指数调整过程中，新能源指数、白酒指数都在持续创出历史新高，上周更是典型的“喝酒吃药大消费、煤飞色舞顺周期”轮动上涨行情，分化轮动是市场行情的主要特征。

“细分两大代表性指数上证50指数和创业板50指数看，相对大盘指数，可以看到代表行业龙头的权重指数走势更稳定。”夏少烽表示，结合近期大盘股走强、小盘股崩盘不断的盘面看，资金明显偏好行业龙头、权重蓝筹，因此在12月剩下的几个交易日，他个人对市场的整体判断还是认为会延续进三退二、震荡攀升的走势，分化轮动、龙头为王的格局会进一步强化。

3问

重点板块谁有“钱途”？

市场的主流板块基本可分为传统周期蓝筹和新兴产业蓝筹两大类，细分的话大概包括消费医药、有色煤炭、科技新能源几大行业。这些主流板块的短中线机会如何？廖超腾逐一作了点评。

首先，今年以来大热的白酒板块估值已高，且不少白酒股已高位放量拉升，不排除部分机构出货的可能，建议中线规避白酒股。

其次，医药是一条很好的长线赛道，但中线估计还没见大底。从历史上看，医药板块自2005年以来出现过4次月线级别的中线下跌，跌幅分别是62.8%、43.6%、45.7%、42.2%，下跌时间分别是10个月、14个月、8个月、8个月。医药指数自8月6日以来最大跌幅达21%左右，现在已经跌了4个月。明年如果再跌几个月，可能出现中长线买点。

第三，煤炭板块近期出现较好的上涨行情，与冬季用煤供暖、部分地区供电紧张、进口量下降有关。但投资者需要关注上述因素何时发生变化，需要根据变化及时调整操作策略。

第四，芯片方面，上周末美国方面“封杀”中芯国际，使得该板块继续站上风口浪尖。芯片股在去年和今年上半年已经出现较大涨幅，虽然最近几个月有所调整，但目前估值仍不便宜。从技术面看，不少芯片股的月线连续两个月出现长上影线，上方抛压还是比较大，不妨暂时规避。

4切

建议年底这样操作

近期市场主要围绕几大行业轮动活跃，但是持续性不强，没有形成很好的赚钱效应，无法吸引增量资金进场，导致投资者陷入赚钱难的窘境。

“在这种情况下，某个板块的上涨伴随着某个板块的下跌是常态，比如芯片半导体板块的调整，我个人认为并不是行业基本面出了什么问题，很大程度上是短线资金撤离，涌进其他热点导致的短期调整。"夏少烽认为，资金短线博弈导致市场分化轮动。从后市操作策略看，近期召开的两个重磅会议预计将成为市场结束短期调整重拾升势的催化剂，具体操作上可以逢低加大仓位配置权益类资产。建议配置指数基金、行业ETF为主。

夏少烽提醒，即使是参与具体个股的操作，也建议配置流动性好的行业龙头，而且不应以短线思维追涨杀跌，而应以中长期配置的思路持有。在注册制全面推行、退市新规征求意见的大背景下，A股市场去散户化、机构化的趋势进一步强化，很多无价值个股将被资金边缘化，投资者要特别注意这方面的风险。

（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

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