落袋为安 圆通速递创始人家族持续减持

■本报记者 陈美

2020年即将画上句号，圆通速递则被创始人家族加速减持。近日，圆通速递(600233)对外披露，公司股东上海圆鼎计划在2021年1月 7 日-7 月 7 日之间减持剩余0.62%股份。而企查查显示，上海圆鼎为圆通速递实际控制人喻会蛟的一致行动人，这意味着创始人家族持续减持，选择落袋为安。

创始人股东套现70亿元

三季报显示，上海圆鼎为圆通速递第一大股东，持有公司11.07亿股，占流通股比例的35.06%。而上海圆鼎与圆通速递拥有同一个实际控制人——喻会蛟。数据显示，上海圆鼎在2016年通过认购圆通速递重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金，成为圆通速递特定股东，持股比例达5.06%，背后的出资人就是喻会蛟。

根据公告，此次上海圆鼎拟减持不超过1969.26万股，减持价格不低于14.00元/股。简单计算，共计2.75亿元。注意，这是上海圆鼎今年以来第二次发布计划减持。2020年5月23日，圆通速递就发布公告，上海圆鼎出于有限合伙人资金筹划考虑，计划自2020年5月23日起至此次减持计划期间届满之日止，以集中竞价、大宗交易等方式减持圆通速递股份不超过3902.44万股，即减持不超过圆通速递股份总数的1.23%。

通过公告的用词来看，上海圆鼎出于资金筹划考虑计划减持。一财务人士表示，这是典型的合伙人想回收资金的说法。而一般清下，合伙人就是出资人。果然，在该减持公告发布不久后，上海圆鼎就在几个交易日内立马以集中竞价方式减持圆通速递1933.18万股，减持总金额为3.18亿元。紧接着，9月初，上海圆鼎的大股东喻会蛟，又联合张小娟及其控制的蛟龙集团，向阿里网络转让12%的股份，一把套现66亿元。这意味着以喻会蛟为代表的创始人股东，在今年的套现金额达到了70亿元。

未来还有减持空间

面对实际控制人喻会蛟的持续减持，一市场人士对金融投资报记者表示，从持股数来看，喻会蛟所掌握的上海圆鼎具有绝对优势。“即便创始人股东在一年之内套现了70亿元，但上海圆鼎持有的圆通速递股份依然有优势，并处于绝对控股的地位。”上述市场人士表示。三季报显示，即便是套现70亿元，上海圆鼎和喻会蛟至少还持有圆通速递10亿股，这也意味着创始人股东还有减持空间。

有券商人士称，解禁期满后，不想减持的股东都不是“好”股东。只不过，圆通速递的股价最近不在高位，但创始人股东胜在持股数多，所以减持套现的金额也很可观。

年末在大盘的持续震荡下，圆通速递股价一直处于低位。截止12月17日收盘，圆通速递报收12.09元。今年9月，圆通速递股价曾达到18.37元的高价，6月股价为16-17元之间的第二高位。可以说，上海圆鼎在5月23日后的减持，基本在高位。

值得注意的是，除了减持，喻会蛟今年还从多家圆通系公司退出股权和法人身份，卸任多家公司的高管职务。这一行为也被市场理解为创始人股东无心恋战，这就好比海底捞创始人张勇，前脚刚上市，后脚就开启退休计划，并减持15亿元。

圆通单票收入持续下降

在喻会蛟等创始人股东持续减持，落袋为安的背后，是快递业剧烈的厮杀。

公告显示，今年10月圆通速递完成快递业务量13.18亿票，同比增长53.06%；但快递产品单票收 入 仅 2.14 元 ， 同 比 下 滑23.17%。这意味着快递业尽管市场空间巨大，但行业公司已经进入了增量不增收的状态。

金融投资报记者注意到，今年以来圆通的单票收入持续下滑。其中，1月单票收入为2.94元/票，而10月的单票收入就变为2.14元/票，10个月下滑幅度达到39%，相当于每个月的下滑幅度都超过5%。体现在业绩上，截止第三季度，公司的扣费净利润增长率同比下滑 9.7%，净利润同比增长0.69%。可以说，行业成长性已见天花板。

从营业成本上看，圆通速递三季度达到210.4亿元，同比增长11%。有业内人士认为，在人工、效率的影响下，圆通的成本并不小。因此，有量无利将是行业的趋势。

当然，圆通速递创始人股东持有的股票也并不意味着无人买单。数据显示，近年来阿里持续购入“四通一达”股票。截止今年9月底，阿里已集齐“四通一达”，并且持续增持。这一举动被业内人士看做是阿里在快递业进行的布局。要知道，目前快递业已三分天下，一是顺丰，二是京东，三就是“四通一达”。

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