2020券商IPO业务全扫描：中信建投承销规模反超“老大哥”中信，国信、广发滑坡严重

见习记者丨王鑫

2020年即将进入尾声，厮杀尤其激烈的投行竞争格局也初见分晓。哪家券商将夺头魁？哪些券商风光不再？杀出重围的最大黑马又会是谁？

“今年想上市的企业太多，投行生意火热，加班已然是常态化。”有券商人士感慨道。

今年以来，监管层多次表态提高直接融资比重。受益于注册制改革及再融资政策的放宽，券商投行业务迎来“丰收年”，头部券商也纷传要给投行“打工人”大幅加薪。

Wind数据显示，截至12月10日，A股共有358家企业实现IPO，而2019年全年仅有203家，增幅达76%。

在IPO承销数量方面，强者恒强格局较为显著，“三中”位列前三甲。中信证券、中信建投、中金公司分居前三，海通证券、民生证券、华泰联合、国金证券、光大证券跻身前10，华南大型券商国信证券和广发证券退步严重。

不过在IPO募集资金方面，中信建投已反超“老大哥”中信。

截至12月10日，首发上市的358家公司共募集4392亿元，较去年全年募集金额增长73.44%。中信建投以728.53亿元的募集金额笑傲榜首，前9名承销规模均破100亿，光大证券、东兴证券逼近百亿大关。

在IPO承销保荐收入方面，市场集中度高特征明显。前5大头部券商的市场份额为44.43%，中小券商生存空间再被压缩。

IPO承销保荐收入：海通证券狂飙猛进，收入暴增691%杀至榜眼

截至12月10日，券商实现IPO承销保荐收入211.64亿元，较2019年全年的113.29亿增长98.35%。

“三中一华”毫无悬念跻身前五，海通证券则实现“三级跳”。在前5名中，中信证券和中信建投的IPO承销保荐收入是唯二超过20亿的券商，中信证券的市场份额也超过10%。不过，虽然中信证券蝉联榜首，但市场份额较2019年有所下降。

海通证券的排名从去年的13名一跃而升至第3位，目前已实现IPO承销保荐收入19.22亿元，较2019年全年2.43亿收入暴增691%。除海通证券外，国金证券、光大证券、兴业证券的市场份额上升明显，目前已实现IPO承销保荐收入9.4亿元、7.02亿元、5.55亿元。国信证券、长江承销保荐市场份额较去年缩水不少。

市场集中度微升，行业马太效应加剧。

2019年券商IPO承销保荐收入的前5名市场总份额为44.43%，前10名市场总份额为65.62%，而2020年上述数据分别为43.54%、64.31%。前20名瓜分了市场84.98%的份额，中小券商愈发困难。

渤海证券在研报中指出，未来注册制全面推行，投行的定价和销售能力将更为重要，头部券商投行承销保荐业务市场份额有望进一步扩大。

IPO承销数量：“三中”稳列前三甲，国信、广发滑坡严重

2020年，创业板“接棒”科创板开始推行注册制，全市场注册制也已提上日程。注册制改革下IPO审核速度加快，上市公司数量增幅显著。

Wind数据显示，截至12月10日，今年共有358家公司成功挂牌上市。

券商IPO承销数量排行榜前三甲延续去年态势：中信、中信建投、中金稳居前三，且三家券商IPO承销数量均超过30家。

紧随“三中”的是海通证券和民生证券，分别承销23家和20家。华泰联合、国金证券、国泰君安君安均承销了19家企业的IPO，市场份额相同，竞争激烈。

与2019年相比，华泰联合、国金证券的业绩增幅较快，民生证券稳步攀升，国泰君安较为稳定。

在市场如此火热的情况下，招商证券、东兴证券、国信证券排名有所下降，市场份额流失较为严重，其中国信证券降幅明显。广发证券因投行业务被证监会重罚而停滞，市场份额急剧缩水，但仍然排在前20。

兴业证券、西部证券、国元证券荐的市场份额增长较快，排名也从去年的20名开外闯入前20名。

2020年2月14日，证监会发布“再融资新规”，放宽了对主板（中小板）、创业板上市公司定向增发股票的监要求，上市公司再融资需求集中爆发。

Wind数据显示，截至12月10日，共有305家公司实施增发（其中定向增发304家），共募集7680亿元。2019年则有251家公司通过增发募集资金6888元。

市场共有8家券商承销超过10家公司的增发，中信证券仍然一枝独秀，截至12月10日共主承销41家公司的增发，市场份额为13.95%。

在IPO承销规模方面，前9名券商承销规模均超百亿，光大证券、东兴证券逼近百亿大关。

虽然IPO承销保荐的数量不敌中信，但在IPO承销规模方面，中信建投反超中信，成功登顶。

截至12月10日，中信建投IPO承销规模为728.53亿元，独占鳌头，同时也是唯一一家实现超700亿元募资额的券商。2020年初，中信建投独家保荐了京沪高铁IPO项目，募集资金超过300亿元人民币。

海通证券、中金公司、中信证券的承销规模分别为612.65亿、446.91亿和430.39亿。海通证券凭借承销保荐数量上的优势，一举从去年的第15位杀至榜眼，并与身后的中金公司和中信证券证券拉开差距。2020年7月，海通证券与中金证券作为联席主承销商负责中芯国际IPO项目，绿鞋后募集资金超过500亿。

第5-9名分别为国泰君安、华泰联合、国金证券、招商证券和民生证券，承销规模分别为430.03亿、215.47亿、198.51亿、164.34亿、125.69亿、100.4亿。

此外，光大证券、兴业证券、东方投行、平安证券、中国银河的IPO承销规模可谓突飞猛进，分别从2019年的第22、30、33、49、42名跃升至2020年的第10、12、13、19、20位。

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