上周沪指创出近3年新高3465点 板块轮动之下如何把握“钱景”

沪指周线连收三阳。

南国早报记者王霞

“天花板终于捅破了！”上周，沪指对5个月来屡攻不破的箱顶位置再度发起冲击，7月高点3458点总算被多方拿下，市场创出了近3年新高3465点。但伴随股指攀升，板块轮动也加剧，投资者普遍感觉操作难度越来越大，一不留神就踏错节奏。如何避免“赚了指数不赚钱”？捅破“天花板”的大盘是否打开了上升空间？南国早报记者采访本地券商资深人士，就投资者关心的热点问题进行探讨。

1热点聚焦

中芯联手“国家队”影响几何

此前刚被美国“拉黑”的中芯国际，上周末传出消息，联手“国家队”国家集成电路基金II斥资500亿元投建12吋晶圆制造。细心的投资者发现，作为上半年的大热点，以半导体为代表的科技板块在震荡调整几个月之后，近期行情又有“跃跃欲试”的势头。中芯国际这则消息，能否对科技板块形成有效提振？

“晶圆制造是‘十四五’规划必须突破的关键技术之一，目前到了重点攻关阶段。作为国家意志和民族半导体崛起的体现，任何一个值得我们称道的技术突破都会让市场掀起热潮，周末的大基金动作既能有效对冲美国制裁的风险，也能激发产业热情、提升资本市场信心。”招商证券南宁金湖路营业部资深投资顾问李宗朋（执业证书资格编号S1090613020001）认为，中芯国际这则消息短期有望对半导体等相关板块形成不小的利好作用，从而吸引市场资金的关注。若资金能够不断接力，相关品种有望走出近几个月的低谷，重新带领科技股创出新高。但他同时也强调，趋势的确定最终需要业绩的兑现作为保障，建议投资者逢低配置业绩增长确定性高、利润弹性佳的白马科技股，未来两三年仍将是配置科技股的较佳时间窗口。

兴业证券广西分公司资深投资顾问张宝（执业证书编号S0190615050007）指出，近期芯片、半导体等行业的产能受限严重，使得涨价风潮再起。同时，叠加中芯国际受美方制裁等事件性影响，科技板块在国产替代中长期趋势逻辑的支撑下，再度获得资金青睐。但需要提醒的是，2019年7月正式开板的科创板，到年底成立满一年半，科技股投资价值几何，还需要接受年报的检阅，个股限售解禁也是需要考量的一大因素。操作上，建议更多从中线角度关注细分行业龙头个股或科技类ETF。

2大市分析

新高之后还有新高？

上周大盘再次攻击箱顶，在金融板块的助攻下，沪指终于突破7月份高点3458点，创出了2年10个月的新高3465点。这可以视为长达5个月的箱体已被有效突破吗？根据惯例，12月市场面临资金回笼，机构也有兑现利润的需求，量能是否会拖反弹后腿？

“根据经验，每逢短期新高，股指或个股都会面临技术阻力位的压力和量能限制，多数以高位震荡消化压力的走势来应对。”张宝分析，从盘面看，上证50、沪深300指数等权重已经突破2018年中美贸易战以来的中期高点。虽然近期市场放量不明显，但总体仍维持在中高位区间，融资余额稳步上升，这是市场保持活力的源泉。在人民币升值美元相对弱势的局面下，A股投资价值凸显，在全球市场的地位逐步提高，这是推动市场中长线看好的大背景。短期而言，目前制约市场表现的主次矛盾相对弱化，在我国经济基本面复苏趋势越加明确的大环境下，年底最后一个月市场有望处在震荡上行的趋势中，指数或以“进三退二”的节奏运行。

李宗朋认为，上周沪指在金融板块的带领下突破两年多新高，但由于量能未能及时跟上，后半周市场震荡回落，因此箱体的有效突破仍有待确认。建议投资者本周密切关注银行、证券、保险等金融股及周期股的表现，若量能可以充分配合，后市再创新高是大概率事件。基于弱美元周期的大趋势，全球需求和通胀的提升将有效提升明年的全球经济数据，坚挺的人民币资产有望持续获得资金流入。预计未来一两个月，市场仍将以“进二退三”的节奏震荡攀升。

3操作策略

快速轮动之下重配置

在上周的创反弹新高行情中，板块热点此起彼伏轮番表现，这增加了投资者的操作难度。这时候，怎么操作才能避免“赚了指数不赚钱”？

李宗朋指出，上周市场先强势拉高工商银行、建设银行等重磅银行股稳住市场军心，再拉高保险、券商激发市场做多热情，进而把热点扩散到受益周期复苏的有色板块如铜铝矿等。预计后市市场仍将延续板块轮动上涨，因此策略上讲究配置，避免倚重单一资产，可重点以大金融+有色+军工为主，半导体及科技适当持仓为辅。

张宝建议投资者从行业和个股基本面出发，精选景气度高企的板块，选择龙头个股以埋伏波段操作心态参与，同时适当降低收益预期。板块快速轮动之下避免追涨，右侧交易者需注意突破失败带来的调整风险。板块方面建议关注有色、股份制银行、医药龙头及食品饮料中的白酒个股。

（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

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