怎样避免投资失败

■股市鸡汤

■ 陈立峰

在投资过程中，投资者都不希望自己的投资失败，因为失败意味着亏损，意味着自己辛苦的努力没有任何收获，因此，每个人都想避免投资失败。那么，如何避免投资失败呢？笔者认为，最重要的一点，还是要去不断总结自己投资失败的经验，知道自己是如何失败的，也要借鉴别人投资失败的案例，来完善自己的研究框架，避免重复走上别人亏损的老路。

投资过程当中，最为重要的就是选股，就是研究企业，在研究企业时，投资者都会努力寻找基本面最好的公司。但是，许多时候，研究好公司并不是一件简单的事情。当一家公司风头正盛的时候，你看到的各种资讯，大都是关于它的正面报道，都是赞誉之词，都是各种好的方面，很少有人在这个时候发出不同的声音来持批评公司。毕竟，有多少人愿意和一家风头正盛的公司唱反调呢？当一家公司经营得顺风顺水时，一般都非常难以看到它可能面临的困难、潜在的风险。于是，投资者就会觉得这家公司某些方面非常优秀，所以它的优秀财务数据就是理所应当的。事实上，这是相当危险的一个表现。当投资者只看到公司优秀的一面时，风险也就离我们不远了。这也是笔者经常强调的，不要在市场强势的时候研究企业，这个时候你得出来的结论恐怕是偏于乐观的。

观察一个行业的成功公司时，一个非常好的、能够理解它们可能遇到的问题的方法，就是观察同行业中失败的公司。在这些公司身上，能看到更多的潜在问题，看到更多的负面报道，了解更多的问题真相。这些往往是光环笼罩下的公司所不能给我们的。但这些问题，也恰恰是那些正笼罩在光环下的公司未来可能会遇到的。

做为价值投资者，如果能够选择到优秀的公司，并且再加上一些耐心，那么投资想失败也是很困难的一件事情。所以，把好选股这一关非常重要，一定要设想一下当宏观环境最恶劣的时候，当企业遇到最突出的困难时将是一个什么样的状态。如果最差的时候公司还能生存下来，那么我们才是放心的，才敢去认真投资这家公司。就像芒格所言：“如果我知道自己将死在哪里，那么我永远也不会去那里。”这其实是一个道理，先知道自己的不足，然后尽量去避免发生这样的事情。（陈立峰，市场资深人士）

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