交易情绪降温 量能渐趋萎缩

周四A股市场出现了分化态势。其中，创业板指因康泰生物（300601）等成分股的持续疲软而有所走低。但上证综指则因金融股等权重股的强势而有所企稳。不过，毕竟成交量开始萎缩，说明当前A股市场难有清晰的趋势性行情。

投资偏好有所转变

打开上证综指、创业板指等主要指数的K线形态，可以看出，近期上证综指、中证500等主要股指的走势相对强硬，仍然处在今年以来的高位区域。但创业板指、中小板指则持续调整，尤其是创业板指更是持续六连阴，已击穿7月中下旬的调整低点，破位态势明显。这就意味着A股市场的主要股指出现了“错位”调整的态势。

如此“错位”调整的背后，显示出当前存量资金的流向有了些许变化，存量资金的偏好也有了细微转变。即从高估值、高成长的投资偏好渐渐转向低估值、高股息率的投资偏好，如此转变就带来了金融地产股、化工股等周期股的抗跌态势。相对应的是，6月、7月领涨的生物医药板块、自主可控主线等龙头品种则出现了资金净流出的态势，此类个股又是创业板指的核心权重股，占了一半以上的权重。所以，此类个股的调整，也就使得创业板指的调整幅度明显强于上证综指、中证500指数。

继续高位强势震荡

这对于后续走势来说，其实是一个相对积极的信号。主要是因为存量资金的如此配置，意味着6月、7月涌入的增量资金，已经沉淀下来，他们仍然看好A股市场的未来。毕竟，他们如果不看好A股市场的后续行情的演绎，大可迅速从高位股中撤离，彻底离开权益市场，而不是从高位股撤离之后又转向低估值、高股息率的品种。

也就是说，他们其实已经从6月、7月的增量资金的角色转变为存量资金的角色，这主要得益于他们流入A股的方式，并不是以往的游资路径，而是通过申购基金的路径进入A股。由于基金的赚钱示范效应以及A股目前所处的环境缺乏新的有高预期收益的资产。或者说，资产荒的格局并未改变。在此背景下，6月、7月的增量资金就变成了当前的存量资金。

这必然会带来两个盘面特征，一是交易情绪将渐趋降温。因为存量资金的短线交易频率将是远远低于增量资金的。所以，近期A股市场的成交量将持续萎缩，周四的量能已经萎缩至万亿元以下，相信随着时间的推移，未来A股市场的量能将进一步萎缩。

二是金融地产股、化工股、水泥建材股等低估值、高股息率个股的股价走势将渐趋强势，从而带动着以此类个股为权重的上证综指、中证500指数等主要指数的运行态势将趋于稳定。因此，高位强势震荡将是近期A股市场的主基调。或者说，指数在当前位置保持着拉锯、震荡的态势，不会出现清晰的、趋势性的上涨或者下跌行情。

非主流品种或活跃

既如此，今年以来的领涨主线，包括自主可控板块、生物医药板块等主流投资品种，因为资金流向的变化而渐渐丧失活跃资金的滋润，股价走势渐趋呆滞。

但是，毕竟6月、7月的增量资金变成了存量资金，他们总量仍然可观。因此，仍然会带来部分热门品种的持续活跃，比如说周四的磷肥概念股、种植业股、汽车拆解概念股等。只是由于此类个股是非主流，也不是权重股，对指数的影响力相对欠缺一些。

综上所述，短线A股市场暂无趋势性的指数行情。但由于当前A股资金总量尚可，仍然存在着一定的交易性机会，尤其是一些有着政策刺激、产品价格信息刺激的略显偏门的非主流品种，可能会反复活跃，成为市场一景。在操作中，可以适量跟踪之。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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