神州租车大涨20%，接盘方北汽集团图什么？交易有哪些障碍？

记者 | 袁颖琪

编辑 | 陈菲遐

两个月内，神州租车（0699.HK）的接盘人一换再换。

6月1日，神州租车发布公告称，大股东神州优车（838006.OC）已于5月31日与北京汽车集团有限公司（下称北汽集团）订立一份无法律约束力的战略合作协议。根据协议内容，北汽集团将向神州优车收购不多于4.5亿股股份，相当于神州租车已发行股本的21.26%。21.26%的股份已是陆正耀旗下神州优车在神州租车的全部持股。也就是说，如果交易达成，那么陆正耀名下的神州优车将彻底退出神州租车。

这则消息让神州租车股价一度大涨超20%。截至发稿，神州租车报2.15港元。

此前的4月16日，神州租车的另一股东Amber Gem，即华平资本旗下公司，曾与神州优车签订一份股权购买协议。根据协议，Amber Gem将分两批收购神州租车总计17.11%股份，如果交易完成，神州优车大股东的地位将由华平资本取代。目前，第一批4.65%的股份已经收购完成。

不过随着神州优车与北汽的签约，神州优车和Amber Gem的第二批收购宣布终止。

神州租车算不上优质资产。北汽集团接盘图什么？

“接盘侠”图什么？

本次交易收购方北汽集团其实和神州优车渊源颇深。

北汽集团成立于1958年，总部位于北京，业务涵盖整车及零部件研发与制造、汽车服务贸易、综合出行服务、金融与投资等业务。2019年，北汽集团旗下品牌北京福田汽车曾将宝沃汽车转让给神舟优车。这场历时1年的交易直到目前仍然有债务未结清。但神州优车却通过这次收购，成功进入了汽车金融领域。

即便如此，今年4月北汽集团仍然与神州优车达成全面战略合作。内容包括：车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方面。

北汽集团收购神州租车到底有着怎样的考虑？

原因之一在于业务协同性。北汽集团旗下承担出行服务业务的公司叫做华夏出行有限公司（下称华夏出行），是一家新能源汽车共享平台。该公司在成立于2017年2月，注册资本15亿元，由北汽集团持股80%，北京市朝阳区国资委持股20%。

华夏出行的分时租赁业务分为两个品牌，一是为普通用户提供共享汽车服务的“摩范出行”品牌。截止2018年，“摩范出行”服务范围已经覆盖44座城市、4.2万台车辆、250万会员。另一个品牌是提供公务出行服务的“北京出行”。“北京出行”目前已有700多家北京的机关、企事业单位用户，该项业务在2018年已实现盈亏平衡。

在网约车方面，2018年华夏出行与滴滴出行成了合资公司，前者占股60%，后者占股40%，以滴滴出行为平台，为用户提供网约车服务。

本次北汽集团如果能将神州租车纳入麾下，将有利于华夏出行完善出行服务领域的布局，并且可以利用神州租车的品牌效应提升知名度，打开市场。这应该是北汽打算收购神州租车的主要的原因。

另外，也不排除为华夏出行融资的需求。

华夏出行的主要业务分时租赁共享汽车业务，还处在烧钱抢份额的阶段。业务运行两年来，华夏出行的资金压力也越来越大。天眼查显示，2018年底华夏出行先后质押三处不动产，共计融资3.2亿元。

尽管华夏出行得到了母公司北汽集团的大力支持，但此前就有报道称，华夏出行已经有对外融资的计划，并有可能让旗下各分支业务独立融资。截止目前，华夏出行还未获得战略投资者投资。因此，不排除北汽集团利用神州租车这一上市公司平台进行融资的可能。

交易的障碍有哪些？

不过，本次签订的战略合作协议在性质上不具法律约束力。因此，最终能否签订协议还存在变数。

除了收购价能否谈拢之外，本次的交易标的——神州租车的股票已经被神州优车质押。如果期间出现质押违约被强制出售，那么，本次交易也不能顺利进行。

此前，神州优车质押的神州租车的股份，由于股价下跌，出现了被强制出售的情况。4月3日，因神州租车股价波动较大，有4400万股神州租车的股份被强制出售，用于偿还部分借款。4月4日至4月16日，神州优车又被动减持3700万股神州租车股份。

为了保证交易能顺利进行，神州租车也需要解除这些股票的质押。预计神州优车通过质押股票而获得的负债规模约为4.5亿港元左右。5月21日，神州优车打算出售所持的福建优车价值约10亿元的投资权益。这笔资金是可以用来解除质押。但是，目前还没有关于神州优车找到接盘方的消息。

不论本次交易的结局如何，从神州系近期的一系列动作看，神州租车易主只是迟早的问题。

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