行情正在进行中期熊牛切换

上证指数月K线图

■技术测市

■喻红星

前两周，上证指数一度遇阻2855点附近，出现2854点-2758点的调整，于上周二产生2758点低点后重起升势。本周继续上行，周五又创出新高2903.8点，再创2854点新高，显示行情节奏已在悄然改变。那么，应该如何正确看待当前行情？

首先看月线，观察月线重要看点变化：一是3288点以来的调整性质，属于以2440点为起点的大二浪回调性质。年级别行情的调整，很少会触及到年线牛熊线，也曾出现过少数年份跌破年线牛熊线的情况，但都跌不太深。目前年线牛熊线位于2568点。首先行情不一定会回踩年线牛熊线，即便出现这一走势，也难以危及到前期低点2440点。2440点属于新的一浪上升起点没有改变，2440-3288点属于新的大一浪上升，3288点到目前的2646点属于大二浪回调。这个大二浪回调，只有2019年12月份出现过一根月中阳，基本就是单边一波流的走势。这种走势自6124点以来出现过两次：第一次是6124-1664点的12个月单边一波流调整；第二次是3587-2440点的12个月单边一波流调整。历史多次重演12个月单边一波流调整后，会迎来月线拐点，而刚刚结束的4月份正好是3288点以来的第12个月，所以4月份过后已不确定还有没有月级别调整，但不排除月级别的调整随着4月的结束已结束了。因为月线的12个月调整已完成，大的调整风险基本释放，即便再次出现调整，甚至受利空影响出现新低，也是调整的末期，5月份行情有随时重起新的月级别行情的可能；也就是说，5月出现中期行情牛熊转换节点的概率很高。图形上，3月上证指数一度失守20月线，4月再次收复20月线，5月至今再次收复20月线上行，并且攻击到了月线牛熊线2906点附近的2903点，后期震荡收复月线牛熊线下一目标就是30月线2928点。何时收复并站稳30月线，月级别的行情则将走牛，逐步向前期高点3587点与3288点连线对应的3000点附近进发。近期观察20月线的支撑力度，一旦行情无力站稳20月线，会向下方的120月线寻求支撑；行情在120月线上方运行，则属于强势状态。

再来看周线，先对2440点以来的行情进行周线浪型划分：一、2440-3288点上升13周为大一浪上升。二、3288-2646点为大二浪回调。对3288点为起点的大二浪进行子浪划分：1、3288-2733点调整17周为二浪1回调。继续对二浪1回调进行子浪划分：1）3288-2822点运行8周为子浪A；2）2822-3048点运行4周为子浪B；3)3048-2733点运行5周为子浪C。二浪1是以A-B-C的结构完成。虽然二浪1总体运行了17周，但子浪频率最高的是5周左右，最长的A子浪则运行了8周。2、2733-3127点上升23周为二浪2反弹。继续对二浪2反弹进行子浪划分：1）2733-3042点运行5周为A子浪反弹；2）3042-2857点运行11周为B子浪回调；3）2857-3127点运行5周为C子浪上升。二浪2虽然总体运行了23周，但子浪频率最高的是5周左右，最长的B子浪则运行了11周。3、3127-2646点属于二浪的3子浪回调。对3127点以来的2浪的3子浪回调进行子浪划分：1）3127-2685点调整2周为3子浪的1浪回调；2）2685-3074点反弹4周为3子浪的2浪反弹；3）3074-2646点调整2周为3子浪的3浪调整。本周是2646点以来的第7周，远远超过1浪和3浪的2周，也超过了回调浪2周的4周节奏，创了2646点以来的反弹新高2903点。更长的上升周期是运行时间周期的一个突破，市场的节奏已经开始改变，这是市场在逐步实现牛熊切换的新迹象。所以，2646点是新的上升浪起点的概率在增加。虽然不确定后面还有没有创2646点新低的5浪低点，但从目前的形态结构看，整体仍然是空头形态，市场后期仍然会反复震荡，在逐步修复形态后再度上升，才能谈得上再起行情。本周最大的看点是行情在失守周线牛熊线8周后，再次收复周线牛熊线，这是周级别行情牛熊转换的积极信号，多头正试图卷土重来。目前周线牛熊线位于2881点，持续站稳周线牛熊线，下一步将继续挑战上方的20周线2913点及60周线2948点。从目前形态结构看，结构没有修复，均线形态仍然呈现空头状态。所以，从周线看，也需要较长时间的震荡，逐步修复形态后，才能开启真正的有力度的上攻。周线的支撑就是10周均线，下周将下移到2842点附近。所以，从周线看，在2842点上方运行就总体就处于强势状态，一旦失守10周均线，可能又一波跌势就开启了。

综上所述，行情首次收复周线牛熊线是多头试图发力上攻的积极信号，市场的运行节奏正在悄然改变，行情正在进行牛熊切换。但目前的结构及均线系统显示总体呈空头形态，预计行情会是震荡攀升的走势。短期冲击120日均线2913点附近是短期技术高抛点，后期震荡突破半年线后，将逐步震荡向5年线2967点附近靠近，因此后期上攻2915点、2940点、2967点附近，是近期依次技术高抛位置；若回踩60日均线2867点、日线牛熊线2846点，是参考回落低吸位置。一旦后期受利空影响失守日线牛熊线2846点，将向30日均线2817点及4月2日低点2731点与4月28日低点2758点连线对应的日线上升通道下轨寻求支撑。如果出现这种走势，因行情正处于月级别的牛熊切换节点，则是非常好的一次低吸机会。

（喻红星，资深市场人士，新浪博客：http://blog.sina.com.cn/u/5317218070）

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