我是如何捕捉口罩牛股的？

■投资思维

■苏渝

笔者4月7日在《越危险的地方越安全》一文中分析了延江股份(300658)，当时主要分析了如下几点逻辑：

一、医用熔喷无纺布已收到约55家客户的订单。延江股份公告，公司的医用熔喷无纺布已经完成第三方检测以及公司内部的商业化生产测试，产品销售工作正式展开，截至公告日，已收到约55家客户的订单。公司将根据订单的要求，调整熔喷无纺布的生产、销售计划，现阶段尚无法准确量化其对公司的影响，但相关金额预计将大于公司最近一个会计年度经审计净利润的40%。延江股份熔喷无纺布日产能由6吨提升至12吨。延江股份还表示，自公司公告可以生产熔喷无纺布以来，众多下游口罩生产商与公司接洽，希望公司能够为其口罩生产提供熔喷无纺布。公司紧急采购关键设备，抓紧组装改造新的熔喷无纺布生产线。截至3月13日，公司完成新增3条熔喷无纺布生产线的工作，将日产能从6吨提升至12吨。截至公告日，公司在手订单客户51家，若在手订单能够顺利完成实现销售，预计会给公司带来净利润3800万元-4200万元。

二 、 一 季 度 净 利 润 预 增315%-345%。延江股份预计2020年 第 一 季 度 盈 利 3628.71 万元-3891.03万元，比上年同期上升315%-345%。由于当前市场上熔喷无纺布供应量有限，公司生产的熔喷无纺布在报告期内一直处于供不应求的状态，成为本季度业绩增长的主要因素之一。公司同时披露年报 。 2019 年 实 现 营 业 收 入1038112515.42 元 ， 同 比 增 长35.48%；实现归属于上市公司股东的净利润82310742.42元，同比增长69.32%；基本每股收益0.54元。公司生产的熔喷无纺布在报告期内一直处于供不应求状态，成为本季度业绩增长的主要因素之一。公司2019 年度利润分配预案为：以151675000为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

三、医用熔喷无纺布价格暴涨提升业绩。2020年初，国内爆发新型冠状病毒疫情，口罩需求量激增。目前不仅是中国，全球口罩等防疫物资资源都面临缺口问题。生产医用口罩的核心材料是熔喷无纺布，2018年中国熔喷布产量约为5.35万吨。每吨熔喷布大约可生产100万只医用外科口罩或50万只以上的N95口罩。假设延江股份每天生产12吨的熔喷布全部用于生产医用外科口罩，并且在其他生产条件不受限制的情况下，共计每天可生产医用外科口罩1200万个，全年能生产多少？熔喷布除了用于生产口罩材料外，还用于空气、液体过滤材料、隔离材料、吸纳材料、保暖材料及擦拭布等领域。疫情之前，口罩核心原料熔喷布市场价格为1-2万元/吨，现在普通无纺布价格在30万以上，N95熔喷无纺布每吨40-45万元。河南某无纺布生产商表示：“医用熔喷无纺布比民用贵很多，价格是52万元每吨，生产的普通民用无纺布价格已经达到35万元/吨。”价格暴涨，在利益驱动下，假冒伪劣的医用熔喷无纺布生产企业冒了出来。国家相关部门已开始针对原料价格开始进行调查和整治，并对无证生产假冒伪劣的企业进行约谈和取缔。延江股份作为持证规范生产的上市公司，质量和产量将得到进一步保证。

四、技术走势。当时在大盘在下跌时，延江股份开始逆市走强，站上了包括60日均线在内的所有中短期均线之上。4月7日最低价27.22元，最高价28.98元，收出长下影阳线。其后该股阴阳交替震荡上行。截至4月23日，该股创出了47.20元的新高。

从遴选延江股份的逻辑上，你学到了什么？“最强风口+业绩高成长”就是捕捉口罩牛股的逻辑。

（苏渝，高级投资顾问，欢迎关注新浪微博，微信公众号chxy9888或苏渝抓牛股）

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