资金情绪正在改善

■情绪监测

■ 广州万隆

16日大盘指数低开震荡偏强，结构性机会是比较明确的。从强势板块二次反弹机会展开，以及游资撤出后回流做多的激进意愿，表明资金情绪似乎正在改善。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为40，处于震荡区。结合情绪指数已经从4月13日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

虽然整体市场风险偏好情绪是比较谨慎（成交量能整体处于近期相对低位，以及资金跟风意愿没有持续性），但结构性做多情绪逐步转强的特征也变得明显。从行为主体的角度来看，游资保持相对积极的资金生态并没有改变，先是从前期的疫情呼吸机炒作，切换至RCS概念炒作，再到当前数字货币方面异动，均验证了高风险偏好资金在撤出之后回流做多的意愿、信心。而另一方面是前期强势的电气设备（特高压、充电桩），也已经进入第二波反弹阶段。从行为心理分析的角度来看，结构性主导多明确有望带动资金信心回暖。行情或从近期的震荡市，重心有望转向略偏上移。

我们一直强调，大盘指数二次探底之后，部分个股已经明显跌破了前期低位，是指数中长期已经跌到位的重要规律。这也是存量资金不走的主要逻辑之一。而从近期的资金行为来看，沪深股通在近期是持续流入回暖的，从被动配置重回主动做多，给人感觉欧美股市的下跌只是对外资流入A股形成扰动，并没有改变外资的中长期持续进场的趋势。因此，市场的中期逻辑可能将会重新切回关注中长线资金推动指数重心上移的逻辑。

整体上来看，右侧结构性机会是比较明确的，在板块主导多存在的情况下，板块性结构走强有望带动指数短期重心上移。而下阶段，基于目前的经济环境，市场信心仍可能反复，因此下阶段更偏向维持震荡。中期的角度，市场资金运行逻辑重回中长线资金主导，有望推动中期行情重回震荡慢牛的节奏。

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