科创板多只个股破发 “最贵新股”昊海生科破发幅度居第一

去年7月22日科创板开市，作为A股注册制改革的试验田，科创板上市初期不设涨跌停限制，其交投十分活跃。市场对于科创板的情绪，也经历了从追捧到高潮，再到理性回归的阶段。

当市场热情逐渐退去，各家科创板公司股票涨幅、振幅、成交额等指标也趋于平稳，较少出现暴涨暴跌的异常情况。记者注意到，近期各科创板公司股价同上市之初的高位相比，大多数都出现了不同程度的回落，甚至出现了多只科创板个股破发现象。

昊海生科破发幅度最大

截至目前，昊海生科（688366.SH）是科创板破发幅度最大的个股。去年10月30日，顶着医美“神器”玻尿酸光环的昊海生科登陆科创板，当时以89.23元的发行价，一度成为“科创板最贵新股”之一。

然而，昊海生科也体会到高发行价的恶果：股价只在上市首日短暂“秀”了一把，盘中达到149.30元的顶峰，最高涨幅67%，随后就长期陷入低迷，跌跌不休。

3月24日，昊海生科盘中以70.58元创下上市以来新低，不但相比股价顶峰被腰斩，而且还较发行价跌去大约2成，不幸沦为科创板破发幅度最大的个股。3月25日昊海生科股价虽有反弹，但收盘74.40元，破发幅度仍居第一。

值得注意的是，昊海生科还是首家“A+H”股科创板公司。早在2015年4月，昊海生物科技（06826.HK）就已经在港股上市。截至目前，港股的股价不到29港元，还不到A股股价的一半。

除了严重破发的昊海生科外，目前还有久日新材、卓越新能、杰普特等科创板个股也跌破了发行价。这些个股破发与科创板的定价偏高不无关系，由于科创板不限23倍市盈率发行，直接导致了科创板企业的高定价；而且相对行业平均估值，也普遍存在估值过高的情况。

主营地沟油回收再利用的卓越新能（688196.SH），虽然号称生物柴油第一股，但上市后仅3天即告破发。作为一家绿色可再生资源企业，卓越新能一直存在高度依赖政府补贴的现象。

部分公司“科创含量”偏低

除了上述已经破发的科创板个股外，接近破发的股票数量也不少，目前天准科技、容百科技、新光光电、三达膜、中国电研等个股，均在破发的边缘挣扎。

科创板顾名思义，对上市公司的“科创含量”要求较高，研发占比也被称为检验科创板“成色”的试金石。目前科创板上市公司也主要集中在高端装备制造、新一代信息技术、生物医药、新能源、节能环保、新材料等国家大力支持的行业。

但是，部分科创板公司“科创含量”明显偏低。记者初步统计发现，昊海生科2016年~2018年研发占比均在5%左右，容百科技2016年~2018年研发占比则在4%左右，传音控股2016年~2018年研发占比仅有3%左右。而科创板公司平均研发占比为13%，最高的公司研发占比甚至超过30%。

值得一提的是，眼下罗辑思维也准备赴科创板上市并进入了辅导期。作为知识付费领域的“网红”罗振宇，到底身怀多少硬核高科技？这也被各方广泛质疑，称其不符合科创板行业要求。从目前科创板的审核尺度来看，罗辑思维想要过关的难度也不小。

红星新闻记者 李伟铭

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