涨时重势 跌时重质

■健中观潮

■应健中

农历节气惊蛰过后，国内新冠肺炎疫情开始好转，然而国外疫情处于高峰期，相信未来也将逐渐成强弩之末。大地开春之际，一切有望尽快恢复正常。

当下国际各类资本市场处于大震荡态势，本周，油价暴跌幅度之大令人咋舌，国际股市像过山车般地狂泻和拉高，带动了各类市场的联动暴跌。多年来，大伙儿见过油价大涨大跌的，却没见过本周一天暴跌30%的。几年前，咱们国内油价设定了价格上限和下限的限价机制，上限为国际市场每桶涨到130美元之时，国内油价封顶不涨，以维护市场的稳定，而下限是40美元，本周大伙儿见到了30美元，有这个下限，保护了石油企业，所以本周国际市场跌得昏天黑地之时，中国石油、中国石化的股价反而扛跌了。所谓扛跌，即没有再创新低而言，不过从一路下行过程来看，这两只大盘权重股也已经跌得够低了。

国内的疫情好转，但影响股市的因素却出现了新的变化。这种变化反映在如下几点：

其一，国外疫情的蔓延对各类市场的冲击加大，疫情还需要延续多长时间，这是一个关键的问题，即便国内疫情全部搞定，但周边市场依然风声鹤唳，对A股的影响始终还在。所以，A股的大震荡还不会结束，输入性疫情势必带来输入性的市场震荡。

其二，复工也是一个比较艰难的事情。常识告诉人们，企业的生产过程是一个相互依赖的大系统，在这个大系统中，任何一个环节发生问题都会影响系统的运行。由于疫情导致停工了一个多月，现在复工的企业尽管很多，但一个企业停工一个月，不是损失了一个月的产值，其损失可能是N个月的产值，而整个经济运行停摆一个多月，损失远大于一个月的GDP，比企业损失之和都要大。所以，疫情过后经济的恢复极为重要，对股市而言，这无疑是影响市场未来走势的最重要的基本面。

其三，注意成交量下降背后的机构动向。春节之后，股市基本按时复工，在主力机构的关照下，一开盘砸出个“黄金坑”，随后一个月，在成交量放大的带动下，上证指数站上3000点整数大关，创业板指数接近 2300 点，创出 4 年来新高，这样的走势如同火箭发射，将大盘拉上了春节前行情的轨道上来。相比外围股市，A股的走势应该说表现上乘，如今这种护盘的行动似乎告一个段落了，这从成交量的变化可见一斑，创下N个万亿成交量之后，量能似乎放不出来了，主力机构在拉高中撤离，北向资金出现了净流出，所以接下来将恢复常态了，整个市场需要通过调整夯实股价基础，等待下一波高潮的来临。

大盘的震荡还将维持一段时日，在这种上蹿下跳的行情中，做差价是最好的选择，股市的大涨大跌并不可怕，怕的是阴跌和趴着不动。现在这个阶段，调整仓位是不错的时机，有道是：涨时重势，跌时重质，在砸出“黄金坑”之时，买进什么股票都容易赚钱；而现在跌势中，选质地优良的股票持有，机会相对就大了。

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