浦银安盛基金：短暂的阴霾终将被阳光驱散

记者 黄慧玲

浦银安盛基金认为疫情对资本市场有冲击，但是决定市场走势的根本因素还是经济的中长期趋势与结构的变迁。在开市后一两周的时间内，投资者的情绪波动会对市场运行造成扰动；在一个季度左右的时间内，需要关注经济数据变化对市场的影响。

分产业来看，疫情爆发期内第一、第二、第三产业都会受到影响，第三产业冲击最为直接、影响较大。具体而言，由于本次疫情爆发在春节，春节是消费旺季，所以对消费行业冲击较大，如电影院线关闭、旅游市场冻结，餐饮、购物、教育、交通运输等行业都受到较大影响，可选消费影响大于必需消费，服务型消费影响大于产品型消费，社交型消费影响大于一般性消费。

我们必须认识到消费需求不是消除，而是暂时的遏制，一旦疫情解除，压抑的消费需求会迅速恢复甚至爆发。

对于制造业而言，绝大多数制造企业都遵循了当地政府的安排，普遍安排在2月10日复工，延迟一周开工对大部分制造型企业当年收入影响不大，而部分企业由于订单较旺，春节一直就在生产的影响则更小。但是企业也普遍表示，如果疫情持续时间较长，可能会面临原料、产成品的运输物流风险。

在这次疫情过程中，我们也观察到民众对个人医疗防护的意识显著增强，医疗防护、器械、药店都受益较大；企业在思考将本地业务更多的放到云端，视频会议可能会越来越多的代替本地会议；游戏行业数据显著提升，手游“王者荣耀”的单月流水创历史新高等。

浦银安盛基金认为，短暂的阴霾终将被阳光驱散，短期的冲击不会改变中长期经济的运行趋势，股市也自有其内在运行规律。在这样一个波动较大的市场，机构投资者能够更好地发挥专业能力，去伪存真、聚焦长期，力争更好地为投资者创造价值。

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