收复 2920 点方能实现牛熊转换

上证指数月K线图

■技术测市

■喻红星

本周二，上证指数再创3042点以来的新低，最低下探到2857点后震荡反弹，周五最高上冲到2912点，实际走势与笔者上周“2852点附近有望出现反弹”的预判基本一致。那么，下周行情又将如何演绎？

首先看上证指数月线，来观察月线重要变化：一是3288点以来的调整性质。在没有失守下方120月线前，就总体属于以2440点为起点的大二浪回调。进入12月份，已经进入了3288点以来的第8个月份，如果行情不去跌破下方的120月线，则3288点以来长达8个月的回调时间已足够久了，行情在跨年之际，随时会结束这个长达8个月的盘整，进入新一轮的大三浪上升趋势概率很大。行情近两个月回踩了20月线2852点附近，本周从2857点开始的反弹，就是行情回踩到20月线附近产生的反弹。如果行情就此止跌于20月线，则是最好的走势，是一种强势走势，就算受利空影响出现跌破20月线的走势，向下回踩120月线2783点附近的2792点，仍然不改变总体属于大二浪回调的性质，只是力度会显得弱一些。二是月线通道线自从2019年7月份金叉以来，已经进入到第6个月份，通道线由最初的粘合金叉后，上轨在小幅向上运行，通道状态显示行情是总体震荡反弹的趋势，截止目前的低点2857点，刚好回踩了通道线下轨2852点附近就产生了反弹，行情能在不跌破通道下轨的情况下回踩下轨的走势是非常正常的技术走势。行情的积极因素仍然没有改变，但总体仍然属于3587点以来的下跌趋势之中。连接2018年1月高点3587点与2019年4月高点3288点连线对应的3137点是月线压力位，此位置刚好与60月线3146点基本吻合，后期行情只有突破60月线上行才能进入新的上升趋势，然后去上摸前高3288点或者创新高。在这之前，就属于上有60月线3146点压力，下有20月线2852点及下方120月线2783点两道支撑的区间震荡状态。技术面上，行情在10月一度收复了之前3个月失守的月线牛熊线，但11月份再次失守。后市反弹能否立即收复月线牛熊线（目前位于2920点，是第一道关口）很关键，一旦站稳此位置，就有望挑战10月线2948点；若迟迟不能拿下2920点，行情总体就属于阶段走弱的局面。观察刚刚收复的5月线2900点的支撑力度，站稳此位置还会震荡反弹，一旦无力站稳5月线，仍将向20月线2852点寻求支撑。如果受利空影响出现跌破2852点的情况，指数还将向120月线附近的2792点寻求支撑。

再来看周线，首先对3288点以来的行情进行周线浪型划分：1）3288-2822点调整8周为1浪调整；2）2822-3048点反弹4周为2浪反弹；3）3048-2733点调整3周为3浪调整。2733点是3288点调整以来截止目前的低点，如果2733点只是3浪调整的低点，则2733-3042点属于4浪反弹，3042点到截止目前属于5浪下跌，5浪下跌是要创2733点新低的，目前虽然没有这一迹象，但这一可能性不能排除。如果2733点已是重要低点，则3042点到截止目前的低点2857点属于以2733点为起点的2浪回调，这一走势的可能性是存在的，理由如下：周线子浪形态有可能不支持目前属于5浪调整。3288点以来的历次周子浪最频繁的是5周左右，最长的1浪运行了8周。如果说3042点到截止目前的低点2857点属于5浪，则这个5浪已经运行了11周，远比前面的1浪的8周还要长，比3288点以来出现最频繁的5周则更长，而且截止到目前低点是2857点，如果属于5浪，是要创2733新低的，则这个5浪还要调整200多点，还要调整数周，则这个5浪远远不止11周。行情的子浪之间都是呈现一定的比例原则的，如果目前的位置创2857点新低是有可能的，创2733点新低概率太低，浪型属于5浪则明显不符合比例原则。而指标出现积极信号，周线顶底指标触底而且放出底部红柱，时空位置对多头有利，存在止跌可能。

接着对对3042点以来的调整进行子浪划分：1）3042-2891点调整3周为1浪调整；2）2891-3008点反弹5周为2浪反弹；3）3008-2857点调整3周为3浪调整，3浪刚好如同1浪运行了3周，时间点到达一个节点，2857点也接近下方的60周线2850点附近，所以这里产生反弹是时空共振的结果。既然是时空共振，行情是存在止跌于60周线附近的，则3042点以来的调整就属于以2733点为起点的2浪回调。这当然是理想状态，但如果出现跌破60周线的情况，则只能尊重趋势，代表创2733点的5浪来了；当让，这个可能性很小。

再来看日线，行情一度跌破了年线，在年线处纠结了4天后，本周四再次收复年线，周五继续反弹，所以日线的支撑就是年线（目前位于2884点）。行情依托年线反弹第一目标位就是30日均线附近的2919点，力度强则上看半年线2929点，行情只有收复半年线才能重启走牛状态，在此之前则属于技术反弹。一旦行情有效失守年线，则日线已没有支撑，只能向60周线2852点附近寻求支撑。

综上所述，行情收复2920点才能实现牛熊转换，在这之前，仍属技术反弹性质；若反抽至2920-2930点附近，是高抛机会，回踩2884-2852点是参考低吸位置。

（喻红星，资深市场人士，新浪博客：http://blog.sina.com.cn/u/5317218070）

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