獐子岛屡屡出事 责任到底在谁

■ 刘柯

似乎所有的活体海生物都与上市公司獐子岛有仇。日前这家屡屡曝出离奇“生产灾难”的公司再度公告称，基于抽测现场采捕扇贝情况来看，底播扇贝在近期出现大比例死亡，部分海域死亡比例占80%以上。对于死亡原因，獐子岛称“尚未获知”，一如既往地宣称与己无关。一时间，各种口诛笔伐铺天盖地，一边倒地认为这样的上市公司在A股的神存在完全就是一出喜剧。

我个人倒认为獐子岛没什么喜剧不喜剧的，农业本来就属于高风险的周期性行业，只要不是像蓝田股份那样虚假陈述、弄虚作假，或者说有关管理部门没有认定它是造假，则没必要去“落井下石”，人家也不容易。比如猪肉价格涨了，但养猪的公司雏鹰农牧却因为业绩亏损，股票面值低于1元而退市了，这就是同行不同命。大家都看到今年猪价上涨，甚至脱离了猪周期，但从一个正常的角度看，又有多少公司在一个又一个的猪周期里上上下下？像牧原温氏这样脱颖而出的毕竟是少数，雏鹰农牧退了，新五丰也在亏损边缘挣扎。

不仅农业如此，周期性行业都是这样，A股中除了银行股和贵州茅台之外，可能很多行业都会经历这样的波折。所以，单纯从生产经营基本面角度分析，只要不被权威部门定性，我们还是不要先入为主。当然，也应该从獐子岛这种屡屡“扇贝逃亡”、“扇贝暴毙”的事件中去反思。反思什么呢？那就是如何认识上市公司，如何认识公司上市这个事情。

很长一段时间以来，经常会看到一些名不见经传的公司获得IPO资格，它们甚至不是同行业中最优秀的公司，但却肯定是当地最需要上市的公司。

从理论上讲，完全市场化的注册制未必是坏事。诚然，注册制一旦真正实施，理论上讲上市资源的大门是敞开了，如果大批优质上市资源云集资本市场会造成筹码供给的短暂失衡，这很正常，毕竟憋得太久了。但换个角度看，大门开了门槛未必一定会降低，看门的责任可能会直线上升。注册制应该是让市场倒过来逼整个发行链条自己戴“紧箍咒”，我们现在要完善的是发行环节的“看门人”责任，弄虚作假吃鱼吐刺加倍处罚，虚高定价保荐机构直接包销锁定期限......总之，是要将市场化奖惩机制完善，不是一发了事。大家想过没有，獐子岛屡屡出事，都去嘲笑公司，有几个人去责问公司的保荐机构？

还有，如果在注册制之下，大家想一想，是传统养殖业和传统制造业有优势还是新兴前沿科技有优势？市场的资源会向哪个方向聚集？市场自己会去选择，这样也可以逐步从源头上提升上市公司质量。当然，这个注册制必须要是纯粹的，必须要有健全的惩戒和投资者赔偿制度，否则又会是四不像。

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