“双十一”家电股领衔打折，机构建议沿“类滞涨”配置主线

记者 | 吴绍志

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今日沪深两市集体低开，随后持续下跌，市场情绪低迷。沪指收跌1.83%退守2900点，创业板指跌逾2%。

盘面上，题材多数飘绿，仅智能音箱、无线耳机等概念板块较为活跃。申万一级行业无一上涨，权重板块全线走弱，家电板块领跌两市。

双11正当时，各家电品牌通过线上与线下渠道进行促销，家电板块今日却一片“寒意”，但机构仍旧看好龙头企业。

西部证券家电行业分析师雒雅梅认为，11月家电市场进入集中促销阶段，龙头企业因品牌号召力较强，预计将率先受益，建议关注业绩稳定性强、估值低的龙头企业。

方正证券家电行业分析师靳晓雪表示，从今年的双十一预售看，消费市场呈两级分化，“品牌向上、渠道下沉”成为家电厂商的共识。

靳晓雪通过浏览天猫、京东、苏宁易购等主流电商平台，发现今年“双十一”呈现出以下两大新特征：一是电商平台渠道下沉战略显成效——天猫优品出货量大增，二线品牌的参与度最高；二是品牌集中化、产品高端化明显，一线品牌均主打高端。

华泰证券家电行业分析师林寰宇认为，龙头厂商在双十一等重要电商节期间集中增加优惠活动，且龙头厂商保持规模制造优势，同时具备更强品牌影响力和号召力，优惠活动期间，龙头与中小品牌产品价差明显减小，龙头加大线上力度有利于行业集中度继续提升。

11月9日晚间，格力电器通过官方微博公告称，将在各大授权电商平台及线下3万多家专卖店实行“大让利”，空调单品价格降幅超40%，让利规模约达30亿元。天风证券家电行业分析师蔡雯娟表示，格力电器目前股权转让已经落地，考虑到今年房地产销售放缓和凉夏效应，空调市场整体略不景气，格力靠低价策略和双11的特殊时点消化一部分库存后，待股权转让细则披露后，公司有望轻装上阵，在未来的进行更多的尝试和变革。

展望后市，国金证券首席策略分析师李立峰表示，11月A股指数更多的是在3000点附近来回争夺，指数大级别调整或在12月，建议沿“类滞涨”配置主线，抱团传统消费的特征延续，进一步聚焦消费板块的核心资产，如“医药、食品饮料、银行”等，而成长股则进一步分化。

申万宏源证券策略分析师傅静涛表示：“2020春季能进攻的东西当下才有防御价值”。他认为，总体赚钱效应仍在磨底，但赚钱效应和动量效应能扩散的地方都是中期能够进攻的方向：5G高景气，新能源汽车触底，资本市场改革，还有“顺周期”板块小试牛刀。

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