为何下跌有韧性 而上涨无弹性？

■李志林（忠言）博士

上周和本周初，当美股下跌或大跌时，A股显示了很强的抗跌韧性，走出了难得的独立行情。但到了本周下半周，情况变了，美股上涨或大涨时，A股却不涨反跌。如周三夜美股三大指数涨1%、0.65%、0.36%，但周四A股沪深和中小创指数却跌了2点、15点、13点、4点；周四 夜 美 股 大 涨 1.25% 、1.27% 、1.48%，欧洲股市也是涨声一片，但周五A股却跌4点、32点、85点、9点。人们不禁要问，A股近期为何下跌有韧性而上涨无弹性？

科创板走势疲软

首批科创板新股上市后，曾经火爆了一周。但由于科创板股权结构不合理，流通股份只有总股本的四分之一或十分之一，故造成了因盘小而恶炒，这就导致了以下几个不良后果。

一是过高的开盘价并继续拉升，使市场几百亿资金为网下大量配售到新股的C类投资者做了奉献，使他们无风险赚得眉开眼笑，市场资金却严重流失。

二是市场最活跃的50万资金以上的大户和社会游资，热衷于科创板盘面搏杀或量化交易，却因找不到中小投资者“割韭菜”而互相多杀多，每日大量割肉盘杀出，股价越走越低，普遍跌30%—40%。(紧转5版)

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