政策三箭齐发 提升A股活跃度

第一箭，是8月9日两交易所对两融标的大扩容，沪深两市两融标的股票由950只扩大至1600只；同时取消最低维持担保比例；

第二箭，同样在8月9日，券商风控指标计算标准出炉，明确新业务计算标准，提升风控指标完备性，这是允许券商加杠杆之举；

第三箭，是在上周三，即证金公司下调转融资费率80基点，在业界看来，三箭齐发表明了监管层吸引增量资金入市的实质举动。

分析人士表示，围绕着券商一系列政策调整下，券商尤其是头部券商“加杠杆”逻辑若隐若现。扩容后，A股两融标的市值占A股总市值比重由70.3%升至85.6%，主板、中小板和创业板市值占比分别由80.4%、46.1%、23.4%升至91.2%、71.9%、59.7%，显然，中小板和创业板的融资标的覆盖范围增长更为显著。“两融政策的调整可以理解为，在逆周期下，提高市场的活跃度。”某券商分析师认为，此次两融标的扩容将提升A股市场整体的交易活跃度，两融余额有望回升至万亿元以上。历史数据也显示，在两融标的扩容后的短期内，券商板块表现相对较强，中长期则无明显超额收益。从新增标的的行业分布来看，医药、计算机、电子排名靠前，这也有望进一步吸引增量资金进入。 

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