证金公司出手大幅下调转融资费率80基点 A股再迎大利好 沪指终结六连阴

证金公司下调转融资费率

证金公司8月7日晚间，放出重磅公告。公告称，中国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，其中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

周四早盘，在利好消息的刺激下两市高开，盘初权重股发力，带动指数冲高，沪指逼近2800点；午后涨势扩大，盘中集体涨逾1%，终结了连续六个交易日下跌的行情。

如何解读证金公司降息？

市场有分析认为，此举释放的政策制度层面意义明显，反映了监管层认为市场杠杆进入合理区间，有望在一定程度上推动增量资金进入股市。

不少A股新来的股民可能不懂，证金公司的转融资费率是什么。转融资，就是证金公司将钱借给券商，券商再转借给客户做融资业务。根据官网，证金公司是境内唯一从事转融通业务的金融机构，旨在为券商两融业务提供配套服务，运用市场化手段调节证券市场的资金和证券供给。不过，证券公司自有资金充裕，证金公司对证券公司的转融资余额由2015年7月底的1000亿元左右降至目前的约260亿元。

本次证金公司降息有什么用呢？首先，转融资业务为券商两融提供融资资金，而两融杠杆调整则起到调节市场作用，或可以看作市场变动的先导指标；其次，虽然证金公司在融资中的资金量并不是很大，但由于证金公司的特殊地位，对股市是利好；第三，转融资相当于加杠杆，也是市场在底部时，政策面才会出台的重大利好。这可以显著提振市场人气，并直接受益券商股。

同时，转融资费率的下调，未来可能对两融利率形成一定的向下压力。从监管层面来看，此项政策无疑是向市场释放出积极信号，将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。对于整体券商板块而言，此次下调费率将有助于券商更好地优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩。

此外，对于一些信用级别偏低、短期流动性偏紧的中小券商而言，将有助于其降低融资成本，以便扩大相应信用业务规模。

降息对A股有什么影响？

上一次下调转融资费率，是在2016年3月21日。当天上证指数暴涨2.15%重回3000点，券商板块集体涨停，仅海通证券未能封死涨停。2014年8月15日，证金宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%，启动了一波大牛市。2015年1月19日，监管层2015年首次出手规范两融业务，证金公司将转融资的年利率从5.8%上调至6.3%(182天)，当天沪指大跌7.7%。

周四早盘，在利好消息的刺激下两市高开，盘初权重股发力，带动指数冲高，沪指逼近2800点，创指涨逾1%；随后转入高位盘整；午后涨势扩大，盘中集体涨逾1%，终结了连续六个交易日下跌的行情。盘面上，板块普涨，市场人气回升。题材上，中船系领涨，银行、5G等走强，农业股低迷。截至收盘，沪指报2794.55点，涨0.93%；深成指报8919.28点，涨1.19%；创业板指报1522.97点，涨1.51%。沪市成交1781.56亿元，深市成交1890.27亿元，两市合计成交3671.83亿元，较上一交易日的3763.35亿元略有缩量。

天鼎证券：指数仍处于振荡筑底阶段，短期仍需保持谨慎态度，但不必盲目看空，仓位上仍需留有一定余地，未出现底部大阳线之前，操作上，注意高抛低吸，有利润应及时落袋为安，右侧投资者可耐心等待指数企稳。方向上，近期可以科技+周期两条腿走路，科技方面重点关注科技蓝筹、科技电子相关优质股，周期方面，可关注钴等有色小金属及黄金概念，此外，其他中报业绩预增的优质股可持续关注。

国诚投资：盘面虽下跌调整，但依旧没有资金接盘。从另一角度来看，目前A股估值较全球偏低，其投资价值也会随着市场重心的下移而逐渐显现。虽然短线市场还将维持弱市振荡格局，但结构性机会还会反复出现。操作策略上，在没有明显资金进场之前，建议多看少动。对于高位股，不要去追高，以免陷入被动操作。据《中国基金报》

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