如何分析营业收入

■股市鸡汤

■陈立峰

通常情况下，我们在分析企业的时候，都是拿各种指标与营业收入进行比较。那为什么在分析的过程当中，投资者会非常重要营业收入呢？这要从营业收入的特性说起，营业收入一般具有如下的特性：

首先，营业收入是利润的基础，如果没有营业收入的增长，那么利润很难长时间保持增长。原因在于，利润本身是一个差值，是总收入减去总支出的差值，那么在总收入不能够保持持续增长的情况下，只有依靠缩减开支来维持利润的增加。但开支是不可能无限缩减的，所以想要长期保持利润增长，只有一种方式，就是保持收入的持续增加。

其次，要分析收入增长的含金量，这也非常重要。所谓含金量，就是指当收入每增加一元时，利润增加了多少。要清楚地知道，我们最终分析的还是利润，也只有利润的持续增长才能保持公司总市值的增加，如果只有收入的增加而不能最终导致利润的增加，这种收入的增加就意义不大，或者说是无效的增长。最好的公司类型是税前利润比营业收入增长的速度更快，有没有这样的公司呢，答案是有的，只是并不多见，需要认真挑选。

第三，营业收入的增长也是衡量市场占有率的一个重要指标。对企业的竞争力分析来说，市场占有率是一个非常重要的指标，而衡量这个指标一个是使用收入额，另一个就是用销量来判断。如果一个公司的营业收入快速增长，而市场占有率却是下降的，那说明公司的营业收入增长率慢于行业平均水平；相反，如果行业销售大幅下降，而公司的销售额却大幅增加，那说明公司的市场占有率大幅提高。对于公司长期竞争优势来说，市场占有率是一个非常重要的判断标准，如果公司具有持续的竞争优势，那么市场占有率会维持着增长。

我们投资公司，其实就是希望它有一个美好的未来，市场占有率提升、销售额快速增长的同时能够带来利润的增加，最终成为行业内的领导者，并且能够取得稳固的市场地位，这样的公司才是我们要寻找的投资对象。而公司的成长，更多的表现在有效营业收入的增加上。（陈立峰，市场资深人士）

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