科创板市场将寻找到平衡点

■健中观潮

■应健中

科创板的登台亮相犹如给市场注入了一条条活蹦乱跳的“鲶鱼”，使市场的激情再现。尽管一周来沪深股市特别是沪市成交量也未见放大很多，但毕竟在一个存量市场中开辟了一个“红色根据地”，一个市场两套交易制度，一个多层次的市场呈现在大家面前，不同的投资者可以寻找到适合自己的投资对象。

科创板给市场带来的激情，最直接受益的是一级市场的获配售者和中签者。此次网下配售的基金是最大的获益者，发行量集中，一步到位获益高，基金们自己也没想到受益之高、来的之快，有些私募光这一单的买卖就差不多可以抵充一年的收益了。至于320万个人开户者，中签与否全靠运气了，由于这批科创板新股的中签率差不多都在万分之五，那么低的中签率，即便你有100个账户去申购，也有可能一个都中不到，所以这就变成了博弈运气的游戏。此次25个科创板新股，理论上赚头最大的是在243.20元抛出的安集科技，500股可以赚10.2万元。10年前那一拨IPO高潮中，也出现过中一签赚10万元的，但那时新股既要用钱，又要用市值申购，中签率明显比科创板高，所以，科创板一级市场赚钱的机会比10年前创业板要难得多。当然，那个国企科创板的中国通号，中签的人相对较多，但大多数人只赚了两三千元，运气最背的在7.69元抛出的，500股只盈利920元。能赚10万元和只赚9百元的人，当然也是凤毛麟角。

科创板最终的上市定位还是会与其它板新股定位逐渐接轨的。主板、中小板和创业板实行的是44%加N个10%的上市涨停制度，只是涨幅限制了、股价定位时间拉长了，人们没感觉涨幅厉害而已，现在一步到位且25家放在一起上，这就产生了极大的视觉上的冲击，原来一级市场收益是随时间细水长流的，现在一天之内赚个够。当然，尽管上市后市场定位价与发行价比，科创板与其它板差不多，但科创板的发行价却比其它板要高出一倍，所以科创板价格的定位还是偏高，加上第一周不设涨跌停板的制度设计，给市场游资提供了一个充分博弈的场所。

对投资者而言，本周25家科创板的走势也是一个快速熟悉科创板新规则的过程，那么多新规则记不住，涨跌幅不断上下撞击临时停牌的界限、有效申报和无效申报弄一次就全明白了。下周科创板将进入20%涨跌停板的常态中，这个熟悉过程将更快。下周有3家科创板新股发行，最终市场会寻找到平衡点的。

有意思的是，近年来，沪深股市的成交量一直失衡，总市值32万亿元的沪市每日的成交量总是小于总市值只有20万亿元的深市，科创板上市前，沪市每日成交只有深市的六成多，科创板上市后提高到了八成，沪市还是没有超过深市，现在科创板股票只有25家，如果到100家，也许成交量可以扯平，问题是深市也在奋起直追呀。科创板的交易规则和融资融券制度拉大了股价上下波动的空间，说到底这是为了做大市场的交易量，但接下来沪深两市的交投如何演变，这是一个很重要的市场观察点。

新闻推荐

拟大幅提高刑期上限和罚款罚金数额标准

证监会会同有关方面推动尽快修法本报讯据证监会微信公众号7月26日消息，证监会新闻发言人表示，市场和投资者反映的法律...