股指期货再松绑 券商股能否引领A股狂欢

2019年4月19日晚，中金所宣布了2015年股市暴跌以来第4次松绑期指的决定：自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的0.0345%。

股指期货第4次松绑意味着，股指期货彻底告别了2015年股市暴跌后的严监管非常时期，重新回到了常态化阶段。这一消息对券商板块构成实质性利好，调整近2个月的券商股能否再次集体狂欢，带领A股冲关3300点？市场人士表示，对证券板块短期利好，但中线来讲，证券股可能有一个较为漫长的调整过程。

俗话说“事不过三”。前三次期指松绑后，证券板块都表现得很不好。那么这一次，证券板块能破例“雄起”一把吗？

申万宏源何武指出：“期指松绑之所以前几次都没能给证券板块带来正能量，是因为虽然期指松绑增加了交易的活跃度，可以为证券板块利润带来一定的增长空间，但是纵观世界上主要经济体的资本市场，从来就没有依靠做空而长期获利的证券公司或其他投资类机构。因此，当市场环境整体处于下降趋势时，证券板块就不可能走强。这一点，是前几次期指松绑后证券股不涨反跌的内在逻辑。” □ 重庆商报

第1次松绑券商股一度暴涨3.01%

2017年2月16日星期四晚上。在中金所宣布松绑的第2天也就是17日，证券板块早盘一度暴涨3.01%，尔后逐级走低，终盘涨幅仅0.01%。2月20～21日，证券板块连续2天反弹，但未能突破2月17日的高点1542.61点，从此开启了新一段漫长的下跌。

第2次松绑券商股收涨1.27%

2017年9月15日星期五晚上。中金所宣布松绑期指后的18日(星期一)，证券板块高位震荡收涨1.27%。不过，这一利好仅仅管用1天，之后证券指数横盘整理没多久，又开始了新一波杀跌行情。

第3次松绑券商股一度暴涨逾5%，终盘收涨3%

第3次松绑是在2018年12月3日。当天，证券板块开盘瞬间最大涨幅高达5.33%，随即一路走低，终盘涨幅为3.00%，并由此展开了1个月的持续阴跌。由此可见，期指松绑后证券板块当日都迎来狂欢，但随后便展开持续回调，很难因利好而出现趋势性上涨行情。

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