“蹭热点”暴露信披规则不完善

■皮海洲

东港股份之所以以“时间问题”作为自己“蹭热点”的借口，其暴露出来的是信息披露规则的不完善。比如，像东港股份这种“蹭热点”的公告为什么能够发布？像这种“蹭热点”公告，根本就不应该让其披露出来。在这方面应该有具体的规则规定。

近日因为“蹭热点”而受到交易所问询的东港股份日前回应了深交所的问询。该公司董秘齐利国在接受媒体记者采访时表示，“分拆子公司不会对上市公司后期业绩形成不利影响，子公司登陆资本市场也仅是时间问题。”

东港股份之所以被质疑“蹭热点”，显然与该公司4月8日晚的公告有关。该公告称，公司控股子公司东港瑞云数据技术有限公司（下称“东港瑞云”）拟股份制改制并整体变更设立股份有限公司。对于股份制改制的目的，东港股份明确表示，将充分利用国家资本市场的新政策，在符合单独上市条件时，申请在国内A股单独上市融资，优先考虑在科创板申请上市，以拓展东港瑞云融资渠道。为此深交所在4月9日早间对该公司下发问询函，质疑东港股份有“蹭热点”行为，要求结合东港瑞云的基本情况，说明其目前是否具备分拆上市的可行性。于是这就有了东港股份对问询函的回应。

根据东港股份的回复，虽然目前分拆上市实施细则和操作规则尚不明确，但先期启动东港瑞云的改制工作，目的在于建立健全东港瑞云的法人治理结构和进行规范运作，通过规范治理，为东港瑞云拓宽融资渠道，促进东港瑞云的发展。如果未来有关实施细则明确允许，且东港瑞云符合申请条件，在上市公司股东大会批准后，则东港瑞云在前期的准备工作基础上能够较快地提交申请，从而加快单独申请上市的节奏。齐利国表示，“从业务角度来讲，即使目前分拆子公司登陆科创板没有成功，也只是时间的问题。”

从东港股份对问询函的回复以及公司董秘的回应来看，该公司分拆子公司上市的目标是明确的。在该公司看来，其子公司东港瑞云科创板上市只是时间问题。那么，这个“时间问题”能不能成为该公司“蹭热点”的借口呢？或者说，有了这个“时间问题”，东港股份就不是“蹭热点”了呢？答案当然是否定的。因为东港瑞云分拆到科创板上市，目前“八”字还没有一撇，现时就予以披露分拆到科创板上市，这“蹭热点”的意味还是很明显的。

这一方面正如东港股份在回复公告中所表示的一样，东港瑞云进行股份制改制仅是拟单独申请上市的前期准备阶段，未来单独申请上市存在四大不确定性。这其中包括目前分拆上市实施细则和操作规则尚不明确，业务发展不达预期或无法通过单独上市的审核或注册，企业动作不规范等。正因为还只是处于前期改制阶段，且单独上市存在诸多不确定性，因此公告优先考虑申请科创板上市是不是太早了呢？就当下来说，又如何撇清得了“蹭热点”的嫌疑呢？

另一方面是“时间问题”。这是一个非常不靠谱的问题，尤其是没有确定性。一两年之后上市是“时间问题”，一二十年之后上市同样还是“时间问题”。发布这种在时间上没有确定性的信息公告，这不只是涉及到“蹭热点”，同时也是对投资者的误导。正因如此，“时间问题”断然不能成为东港股份“蹭热点”的借口。

而东港股份之所以以“时间问题”作为自己“蹭热点”的借口，这暴露出来的是信息披露规则的不完善。比如，像东港股份这种“蹭热点”的公告为什么能够发布？像这种“蹭热点”公告，根本就不应该让其披露出来。在这方面应该有具体的规则规定。又比如，对于这种“蹭热点”行为，缺少惩处措施，通常都是交易所“问询”了之。这对于“蹭热点”的公司来说根本构不成震慑力，这就难怪各种“蹭热点”的行为在A股市场络绎不绝。

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