“时间问题”不是“蹭热点”借口 信披需要靠谱些

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东港股份涉嫌“蹭热点”的行为，恰恰暴露出上市公司信息披露规则不完善的一面。一旦形成习惯，“蹭热点”行为仍会在A股市场不断上演。

此前曾因“蹭热点”而受到交易所问询的东港股份日前回应了深交所的问询。公司董秘齐利国在接受媒体采访时表示，“分拆子公司不会对上市公司后期业绩形成不利影响，子公司登陆资本市场也仅是时间的问题。”

东港股份之所以被交易所质疑“蹭热点”，主要是与公司在4月8日晚发布的公告内容有关。公告称，公司控股子公司东港瑞云数据技术有限公司（下称“东港瑞云”）拟股份制改制并整体变更设立股份有限公司。公司明确表示，将充分利用国家资本市场的新政策，在符合单独上市条件时，申请在国内A股单独上市融资，优先考虑在科创板申请上市，以拓展东港瑞云的融资渠道。为此，深交所在4月9日早间对公司下发问询函，质疑东港股份有“蹭热点”嫌疑，要求上市公司结合东港瑞云的基本情况，说明其目前是否具备分拆上市的可行性。

根据东港股份的回复，虽然目前分拆上市实施细则和操作规则尚不明确，但先期启动东港瑞云的改制工作，目的在于建立健全东港瑞云的法人治理结构和进行规范运作，为东港瑞云拓宽融资渠道，促进东港瑞云的发展。如果未来有关实施细则明确允许，且东港瑞云符合申请条件，在上市公司股东大会批准后，东港瑞云在前期准备工作的基础上能够较快提交申请，加快单独申请上市的节奏。公司董秘齐利国表示，“从业务角度来讲，即使目前分拆子公司登陆科创板没有成功，也只是时间的问题。”

从上述回应来看，东港股份分拆子公司上市的目标是明确的。在公司看来，其子公司东港瑞云在科创板上市只是时间问题。但“时间问题”就能成为上市公司“蹭热点”的借口吗？东港瑞云能否符合科创板上市的要求，毕竟目前“八字还没一撇儿”，在现在的敏感时段就予以披露，恐怕很难摆脱“蹭热点”的嫌疑。

首先，就像东港股份在回复公告中所称的，东港瑞云进行股份制改制仅是拟单独申请上市的前期准备阶段，未来单独申请上市至少仍存在四大不确定性，分别是：1.目前分拆上市实施细则和操作规则尚不明确；2.东港瑞云的业务发展能否达到预期；3.东港瑞云能否通过单独上市的审核或注册；4.东港瑞云经营运作是否规范。

众所周知，前期改制阶段不等于获批单独上市，二者之间仍有漫长的路要走。因此，在此时专门发公告提示“子公司申请科创板上市”，并不属于上市公司按规定必须要披露的内容，更像是上市公司为了“蹭热点”而刻意为之。

其次，“时间问题”是个不靠谱的回应。一两年之后上市是“时间问题”，一二十年之后上市也是“时间问题”。要知道，资本市场的价格波动受不确定因素影响较大，唯有确定性才能稳定市场预期，不确定性更容易增加市场非理性波动，扰乱市场定价机制。上市公司专门发布这类“时间不确定”的信息公告，已不仅仅是“蹭热点”问题，更容易对投资者形成误导和错判。因此，“时间问题”绝不应该成为东港股份“蹭热点”的借口。

东港股份涉嫌“蹭热点”的行为，恰恰暴露出上市公司信息披露规则不完善的一面。对于这类“蹭热点”行为，如果只是简单地“问询”一下，而缺少必要的惩罚措施，就很难对涉事方形成震慑力。一旦形成习惯，“蹭热点”行为还会在A股市场不断上演。

□皮海洲（财经评论人）

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