如何在超跌优质股里挖掘大牛股

上证指数周K线图

■投资思维

■苏渝

常读我文章的都知道，我们在个股分析里九成都是超跌低价优质股。最近我在写一部新书《短线招招赢》，一直在思考一个问题即“投资股市，我们靠什么赚到钱”？对于这一问题，现把我思考的过程整理出来，与大家一起进行探讨。

投资股市，有以下三种方式可以获得超额投资利润：一是买入腰斩的股票；二是卖出翻番股票；三是获得企业内在价值的增加值，比如：低价公司或被举牌脱胎换骨的重组转型。

所谓买入腰斩的股票，即“折价买入股票”，是指当股票价格低于当时的内在价值时，我们就可以以一定的折扣价格买到股票。折扣越高，买入股票获利的可能性越高，投资价值越大。巴菲特所说的购买具有足够安全边际股票就构建了一条保护我们投资的护城河，巴菲特关于价值投资观念的核心是“以40美分的价格买进一美元的纸钞”，就是“折价买入股票”的一个生动描述，巴菲特在以内在价值的三分之一甚至于四分之的价格买入中国石油就是一个经典案例。

出现折价买入股票的情况有两种：一是当股票市场发生系统性错误的时候，如出现熊市的时候，股票普遍具备一定的折扣，提供了一个投资买入股票的好机会。另外一个是因特殊性事件导致了一个企业或者一个行业被低估，这个企业或者这个行业的股票具备一定的折扣。尤其是在当这样一个事件发生时，企业的盈利能力没有太大影响的时候，提供了另外一个买入股票进行投资的好机会。从股票走势来分析，股票经过一段时间的下跌，逐步开始有主力开始吃进。吃进的筹码第一步是用来砸盘的，主力利用大势不好的机会，不断抛售初期吃进的少许筹码，通常借助大盘大跌的机会，主动性抛售几笔大单能够诱使盘中杀跌资金恐慌出现，终于股票价格跌到主力看好的价格位置再横盘吃进一部分筹码，当盘中浮筹不够的时候，主力还会拉高股价到一个新台阶继续吃进。这时不买就没机会了。

所谓卖出翻番股票，即溢价卖出股票。“溢价卖出股票” 是指当股票价格高于当时的内在价值时，我们就可以以一定的溢价卖出股票。溢价越高，卖出股票获得的利润也就越多。出现溢价卖出股票的情况也有两种：一是当市场发生系统性错误的时候，也即出现牛市的时候，股票普遍具备一定的溢价，提供了一个卖出股票获利的好机会。另外一个是因特殊性事件导致了一个企业或者一个行业被高估，这个企业或者这个行业的股票具备一定的溢价。尤其是在企业的价值被严重高估的时候，提供了另外一个卖出股票获利的好机会。比如：我们之前在低位分析的东方通信、正邦科技、人民网等股价翻番又翻番，当然应该无理由卖出了。

所谓获得企业内在价值的增加值，即低价公司或被举牌公司脱胎换骨的重组转型。比如3月12日我在头条文章《拼多多给投资者的四大启示》一文中分析的云赛智联(600602)孵化科创“云赛空间”。当时的股价只有7元出头，而到本周一大盘大幅回调时盘中还创出9.04元新高。云赛智联作为“老八股”之一，于2016年重组更名云赛智联。随着上海国企深化改革，“老八股”抓住“新机会”，转型为以云计算与大数据、行业解决方案及智能化产品为核心业务的专业化信息技术服务企业。之前，其股价从15元跌到了5元，腰斩了又腰斩，已经跌出了巴菲特说的“以40美分的价格买进一美元的纸钞” 的时候了。

具体的实战操作如下：一是严格选股。选择长期超跌、具备内在价值的、高成长性的企业是我们投资的首选，是根本，同时这也是我们可以把握的。只有那些低价高质量、高成长性的企业才能给我们带来长期可观的回报。

二是在股票价格低于其内在价值时买进，在远高于其价值时卖出。这样可以提高我们购买股票的安全边际，提高我们投资回报率。

三是对于内在价值在长时间内具备高成长性的那些严重超跌的企业，就是非卖品，一旦遇到，可终身持有。这样免去我们不断跟踪市场、发现时机、买入卖出之苦。尤其当你的资金量比较大的时候，由于心理因素一旦卖出后股票开始拉升了，可能很难有胆量再去追高买回来了。

（苏渝，高级投资顾问，欢迎关注新浪微博，微信公众号chxy9888或苏渝抓牛股）

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