感性的股民，理性的股市

专栏

股市经历2018年的低迷，2019年进入上涨通道。随着股市上涨，市场各方都活跃起来。券商发布各种研究报告，牛市声音此起彼伏；媒体梳理各种信息，每天将最新最全信息呈现给市场，欢呼雀跃；股民奔走相告，朋友圈晒账单的，找券商开户的，找回密码操作的；上市公司欢欣鼓舞，深受股权质押压力的大股东赶紧减持股票还债，业绩大幅预亏的公司惊喜发现股票不跌反涨了。

在股市的上升通道中，投资者的信心空前高涨，感性的股民积极进场。本轮上涨中，东方通信被投资者冠以5G龙头概念，股价在短短几个月上涨愈10倍。只是上市公司也是一头雾水，反复进行风险提示却无法遏制疯狂的股价，股民乐观情绪已经爆棚。东方通信的公告明确指出公司没有与5G通信网络建设相关的营业收入。在乐观的股民面前，上市公司公告什么没有意义。感性的股民需要一个理由，不管这个理由存不存在。股民只要后面有人出高价接盘就好。只是风口上的猪总要落地，高涨的股价总要回归。面对这样的妖股炒作，已跟投资无关，只是资金重新分配的游戏而已。

针对一月份上市公司预亏情况，万得在1月30日发布了业绩爆雷指数，这里面纳入的是业绩大幅预亏的上市公司。这些大幅亏损公司股价进入2月份后，开启持续上涨模式。这一指数令人惊叹的上涨超20%，最高达30%。感性的股民推动爆雷公司股价持续上涨，出现亏越多涨越多的奇观。利空出尽是利好，乐观情绪支配下的投资者看什么都是好的，什么消息都可称为好消息。

在乐观市场中，上市公司改个名字，就可以成为龙头概念；上市公司收购一空壳公司，就会广受追捧；上市公司发布预亏公告，都可理解为轻装上阵；某个名人说一句话，都会推动股价上涨。种种解读，都在为上涨寻找理由。

只是无论投资者如何热切盼望股价上涨，股市有其运行规律。理性的股市短期内会被感性股民推起来。虽然超越理性，超越资产回报范围的价格泡泡会越吹越大，但价格终将回归。吹起来的价格泡泡总会破灭，只是时间长短罢了。

股市总在轮回，股民会源源不断入场。在资金注入时，投资者还是将感性收起。买股票就是买资产，关注资产，关注价格才是根本。市场如何喧嚣，股民要保持冷静，毕竟击鼓传花，忽视风险绝非投资之道。

□ 张雄

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