被外资“买爆”超28%持股红线，刚被深交所限购的大族激光又遭MSCI“除名”

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记者丨马晓甜

前日刚被深交所下达了“限购令"的大族激光，今日又收到了MSCI的剔除通知。

MSCI于3月7日早间宣布，将从MSCI中国全股指数中剔除大族激光（002008.SZ），同时对指数中美的集团（000333.SZ）的权重系数进行调整，自3月11日生效。MSCI表示，部分股票已经达到或者临近28%的外资持股上限，因此做出以上调整。MSCI还将尽快明确互联互通机制中临近外资持股上限的股票处理方式。

受该消息影响，大族激光今日早盘低开逾3%。截至下午收盘，报价42.44%，跌3.92%。美的集团股价亦下跌3.14%，报收47.56元/股。

此前，港交所在3月5日公告称，由于大族激光因总境外投资者持股比例超过28%，从2019年3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘，卖盘仍会被接受。

根据港交所规定，单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%；所有境外投资者（QFII/RQFII/陆股通投资者）对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。当个别沪股通／深股通股票的境外持股比例合计达到28%时，香港交易所将在其网站公布停止接纳该股票的买盘，并在境外持股比例跌至低于26%时公布重新接纳买盘。

除了大族激光外，美的集团也是外资青睐的另一主要目标。

根据深圳证券交易所网站显示，截至6日，QFII、RQFII和深股通投资者持有大族激光A股总数3.04亿股，较5日的3.02亿股增加0.02亿股；持股比例由28.38%升至28.58%，持有美的集团A股总数占公司总股本的比例为27.35%，接近28%的持股红线。

而上只被外资“买爆"进而关闭交易通道的股票要追溯至2015年。彼时，上海机场（600009.SZ）在当年5月19日因外资持股比例超过28%，买入通道被交易所暂时关闭，其也成为沪港通开通以来首只出现因境外持股比例超过规定而被暂停接受买盘的个股。

关于外资超买深股通标的，香港交易所发言人回复称，我们与两地监管机构及交易所等工作伙伴不时检讨沪深股通的交易安排，但不评论内地市场的规管架构。

MSCI亚太区研究主管谢征在接受媒体采访时表示，大族激光达到深股通持股28%上限而导致北向资金买盘遭限制，违反了指数编排的“可投资"原则，因此MSCI被剔除；美的集团深股通持股比例也接近该上限，北向资金投资空间受压缩，所以MSCI相应下调其权重，如果后续深股通持股比例触及28%上限，美的集团也会被剔除。这是MSCI一贯做法，并非针对A股，未来出现类似超买情况MSCI也会采用该操作。

对于投资者来说，证监会规定，当日交易结束后，单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票超过限定比例的，合格投资者应当在5个交易日内对超过限制的部分予以平仓，并按照有关规定及时履行信息披露义务。

当日交易结束后，如遇所有境外投资者持有同一上市公司A股数额合计超过限定比例的，交易所将按照后买先卖的原则，向合格投资者委托的证券公司及托管人发出平仓通知。

数据显示，截至3月6日，北向资金年内已合计净流入1309.62亿元，累计流入金额超过去年全年的三分之一。

国金证券策略团队认为，外资将成为2019年最为确定性的增量资金。

从外资流入节奏来看，当前博弈2月底MSCI征询方案的资金流入已结束，3月外资流入或将趋缓，预计下一波主动增量资金大幅流入在4月。A股纳入MSCI后，富时罗素和标普道琼斯也宣布纳入A股，富时罗素的方案分为三阶段，分别在2019年6月、9月和2020年3月；标普道琼斯将在2019年9月23日前纳入A股。按人民币计，今年富时罗素完成前两步带来的被动增量资金为1025亿；道琼斯指数带来的被动增量资金约200亿。由此，三个指数带来被动增量资金共2135亿；假设主动资金中实际增配A股的比例为50%，则今年实际流入A股的主动+被动资金规模约6405亿人民币。

国金证券指出，2016年以来，外资占比从1.6%快速提升至3.1%，主要是深港通开通叠加A股纳入MSCI等影响。未来随着外资持续流入，外资占比将进一步提升。

中金公司表示，外资普遍偏好大市值、低估值、高盈利的龙头公司。如三星电子、台积电都是在韩国和中国台湾市场被外资集中持股的经典案例。尽管外资在A股的总持股上限仍为30%，A股在MSCI指数体系中的纳入因子也仅为5%，但A股市场有34家公司外资持股比例在10%以上，有83家公司外资持股比例在5%以上。年初至今沪深港通北向资金增持最多的A股包括：贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液、恒瑞医药等。

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