沪指突破3100 鹏华沪深300、中证500指数现投资良机

鹏华基金专栏

2019年以来，A股反弹行情不断延续，上证指数3月6日突破3100点，两市成交达1.1万亿。Wind数据显示，截止3月6日，沪深300指数今年以来已累计上涨27.82% ， 中 证 500 指 数 上 涨29.32%，同时带动跟踪指数的基金迎来一波漂亮的上涨行情。鹏华基金旗下鹏华沪深300指数基金（A 类：160615，C 类：006939）和鹏华中证500指数基金（A类：160616，C类：006938）也迎来了强势上涨。笔者注意到，鹏华基金于2019年1月22日发布公告，为鹏华沪深300和中证500指数基金新增C类份额，C类份额无申购费，持有7日以上无赎回费，与原有份额相比，在短期持有时更能为投资者节省交易费用，方便投资者通过指数基金抓住行情反弹的投资机遇。

沪深300指数素有A股“核心资产”的美誉，它是目前中国内地证券市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的 300 只股票组成，可以综合反映沪深A股市场的整体表现。投资者有望获得该标的指数所代表的中国证券市场的平均收益率，分享中国经济和中国资本市场中长期的成长收益。

在鹏华沪深300指数基金经理张羽翔看来，沪深300指数近期的强势表现离不开外资的“偏爱”，从中期来看，机构对A股的配置意愿进一步增强。MSCI指数和富时指数带来国外增量资金，且当前阶段纳入的标的股票集中于大中盘股，和沪深300指数成份股重合度较高，必然带来增量资金推动沪深300指数有较好的业绩表现。另一方面，随着经济从粗放式“高增长”到优质“稳增长”模式转变，行业集中度提升是全行业企业的重要特征之一，龙头企业盈利显著改善，沪深300指数恰恰是对于资本市场的“头部效应”体现最为明显的指数。

相比沪深300指数，中证500指数更呈现中盘股特征。笔者注意到，中证500指数的一大特征是分布均衡，相比上证50、沪深300等指数行业以金融地产为主，中证500指数行业以成长类医药，先进制造业、先进材料、新一代信息技术等代表中国未来产业方向的细分领域为主。

鹏华中证500指数基金的基金经理张羽翔认为，中证500指数具有较高的性价比，随着经济压力的进一步缓解，前期估值杀跌较深的个股业绩增长潜在较高，有望迎来修复机会，这类个股更多集中在以中证500指数为代表的中盘蓝筹。当前中证500指数PE及PB处于近10年低位。回顾历史，前几次市场在目前PE、PB水平，随后均迎来A股市场的大幅度反弹。

实际上，相比于普通的主动权益类基金，指数基金作为“满仓”操盘的基金品种，历来是投资者捕捉市场反弹的利器。在标的指数实现大涨的行情中，指数基金凭借仓位高、严格跟踪标的指数内股票和费用低等多重优势，其涨幅往往高于跟踪相关板块的主动权益类基金。

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