制度长远利好可期

文/王方

上周上证50低开低走，一周跌幅高达4.27%，已将前周涨幅吞噬，沪指受此影响跌掉了2.9%。日线图上俩指数5个交易日均收出阴线，并在周五出现向下跳空的缺口，形态上重现弱势格局，随着交易额的温和萎缩，对行情不太乐观的看法又有所抬头。在市场未能出现持续性热点的情况下，行情要摆脱底部纠缠，仍是个任重道远的事情。

市场制度完善的步伐仍在有条不紊地推进之中，上周初宣布的科创板和注册制试点，周中证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，周末证监会关于引导规范上市公司融资行为的监管要求，修订了两项关键规则，弥补了再融资的缺陷，均是证明。以笔者的观察，眼下创业板尽管包含了一些科创板的因素，但毕竟其规则基本都从主板演化出来，从市场角度说，其开放的力度并未达到新形势下的新要求，上市门槛、交易制度、信披制度、退市制度等创新力度依然有所欠缺，因此科创板的尝试，将吸取之前创业板的经验。

停复牌制度对解决市场人为出现的流动性障碍，善莫大焉。小小的改动，对保护投资者的作用，依然不可小觑。当然，如果未来能更进一步完善交易制度，解决投资交易中的流动性问题，利好的作用将更大。

当然，这些制度完善措施的利好作用重在长远，其短期影响可能还停留在心理层面上。在行情仍在弱势的泥潭里折腾的时候，投资者不宜用过于短视目光来参与，那样容易在反复的行情中搞坏自己的心态。

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