A股打折堪比“双十一”各路资金入场扫货

■刘柯

年年“双十一”，剁手党疯狂买买买，阿里淘宝今年的“双十一”销售达到2135亿，差不多是A股市场一天成交金额的八成，让人叹为观止。但是，A股今年以来打折力度比“双十一”还厉害，却没人买。

有人说，今年A股的惨烈程度比前两年更甚，今年主要就是“杀市值”，具体表现就是股价持续大跌，一年跌了过去几年的跌幅。这也是上市公司股权质押不断暴雷的重要原因，大家都没预料到股价会跌得这么厉害，大股东实控人、券商以及背后的金主全被跌懵了，曾经被认为最不可能跌破的被设置到股价四五折的平仓线说破就破，于是电脑也非理性程序化抛售，又诱发市场莫明的恐慌，恶性循环一个接着一个。

从目前A股股价分布区域看，现在上证指数虽然尚在2600点附近，但那不过是极少蓝筹权重支撑的结果，其它个股股价分布形势几乎与上证当年1900点附近相同。当时跌破净资产的个股比例为6.5%左右，现在跌破净资产的个股比例接近8%，惨烈程度可见一斑。最关键的，是大批个股股价绝对值狂跌。我们知道，牛市的口号就是消灭低价股，熊市的口号则是反过来消灭高价股，今年最明显的现象就是低价股剧增，特别是5元以下低价股云集，甚至还首次出现了像中弘股份这样连续20个交易日跌破面值而被退市的公司。

最关键的，是这种下跌覆盖面太大，打击面太大，市场恐慌情绪太浓，导致流动性窒息，没人敢买股票了。除了极个别蓝筹白马尚能维持小跌或者不跌，很多成长股也被拉下水，估值水平一降再降。在正常情况下，小盘新兴产业成长股的估值基本应该与盈利增长率持平或略高；也就是说，业绩能增长30%则估值也应该给30倍，牛市则应该考虑成长溢价还可以多给1.5到2倍。但是现在年增长30%的小盘新兴产业成长股15倍估值不到的比比皆是，让人唏嘘不已，这样的情况多年少见。

与消费市场不一样，商品价格打折能刺激消费欲望，越跌买的人越多；股市股票打折下跌，却是越跌越没人买，越没人买越跌，陷入一个死循环。因此，当务之急，是止跌，树立信心，让股价涨起来，特别是一些基本面很好的成长型企业，涨起来才会有人买！现在管理层多招并出刺激市场，让上市公司回购，让银行理财保险资金买股票，让各路国资入场扫货，为什么？股价打折太厉害了，现在买划算呀！

A股投资一定要听话，听监管的话，现在这个局面从小了说很像几年前让大家做两融，从大了说更像十多年前商品房市场化改革初期，已经到了一个临界点。这个临界点如何突破？大家想想以前靠什么消化M2（广义货币），造成了什么结果，以后可能靠什么消化新增的百万亿级M2，又会是什么结果？还没醒悟？

新闻推荐

上海青浦区：联合近沪兄弟地区 打造五个“长三角新区”

会议现场图。青浦区宣传部供图为期6天的首届中国国际进口博览会已落下帷幕，作为主战场的上海市青浦区依旧火热。如何承接...