优质公司无法突破 则A股难现牛市效应

（紧接1版）很多中概股就是因为股价低了选择私有化回A股，市值立马翻三五倍，追捧者乐此不彼。有意思的是，A股原有的优质白马股，我们就一直用各种理由打压，认为估值比美国低是正常的，但这些回归的中概股估值就可以是美国的N倍，别扭不，奇葩不？

为什么市场会有这样的投资心态与理念，就是因为很多人认为A股的白马股都是传统产业，新兴产业的好公司都去海外上市了，回归就该高溢价。A股的优秀公司需要全面开花，不能只在传统产业里诞生，新兴产业也应该有标杆性公司，而判断是不是标杆公司的标准，就是全世界通用的“三高一低”，有没有持续稳定的高成长？行业前景好不好？公司在行业中的地位怎样？估值高不高？

找几家A股优质白马股看一看。传统产业我们也有很多企业即便放在全球范围内也是好公司，白酒不好比，金融银行可以比一比，政策性银行除外，鹤立鸡群的招商银行可以与美国任何一家银行比一比，业绩增长15%，ROE达到19%，动态PE不足9倍，而巴菲特最看好的富国银行ROE只有10%，动态估值却接近13倍；制造业的上汽集团和格力电器，都是世界一流企业，背靠中国这个人口大国增长很有保障，估值却很低，上汽年增长在12%以上，动态估值才9倍左右，格力增长36%估值也没有突破10倍。这样一比较，就会发现即便优质白马股这几年涨了这么多，估值还是很低，而其它很多垃圾股跌了这么多，估值依旧高得离谱。

优质企业如果在估值上不顶破天花板，不在市值上继续突破，是很难形成牛市效应的。A股要真正成为世界级的资本市场，更需要好公司撑面子、做里子。

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