国投瑞银品牌优势寻找企业“护城河”

上周四A股市场明显调整，上证综指收跌5.22个百分点，面对内外部资本环境的不确定性，保持谨慎是此时投资的关键。降低资产杠杆，选择业绩更加确定的价值型公司是应对股市波动的必要操作。

而如何选择这类公司，沃伦·巴菲特早在1993年就曾经提出价值投资的“护城河”理念，且在之后的致股东信中多次强调“护城河”这一概念。在他看来，企业的品牌威力、产品特性、销售实力等，赋予它们一种巨大的竞争优势，在它们的经济堡垒周围形成了一条护城河。一家真正伟大的公司必须有一条坚固持久的“护城河”，保护它的高投资回报。而资本回报率（ROIC）是衡量这类企业的一项重要指标，ROIC越高，证明企业资金使用效果越好，回报率越高。国投瑞银品牌优势混合拟任基金经理孙文龙认为，高ROIC企业多数为品牌企业，这类企业通过构筑深深的护城河来获取消费者剩余，为股东创造价值。

新产品国投瑞银品牌优势混合精选品牌优势主题相关上市公司进行投资，以ROIC为基础，结合增速、行业景气及估值多维度挖掘品牌股。在满足前述ROIC条件下，该基金将挑选行业空间大，预测未来2-3年收入及利润增速在15%-20%以上的公司。 吴桢

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