腾讯连续22天回购难改跌势：股价九连跌 续创15个月新低

继跌穿300港元大关后，截至10月10日16时收盘，腾讯控股（00700.HK）股价跌至286.40港元，较前一交易日跌2.52%，为连续第9个交易日下跌，继续创2017年7月以来新低，市值跌至2.72万亿港元（约合人民币2.4万亿元），跌出全球前十大市值公司之列。

同时，根据公告，10月10日，腾讯控股回购公司股票13.4万股，耗资3900万港元，这是腾讯控股连续第22个交易日回购公司股票。此前的21个交易日里，腾讯控股合计回购公司股票242.4万股，占总股本0.025%。

腾讯方面对澎湃新闻记者回应称，回购反映其对公司的基本因素和业务的长远价值充满信心。

近期，市场参与者对科技股估值的泡沫存有担忧。值得关注的是，腾讯股价距离今年2月份创出的历史最高价475.72港元已跌去39.9%，市值蒸发超1.7万亿港元（约合人民币1.5万亿元）。1月时，腾讯曾是同期全球大型股公司中表现最好的股票之一。

尽管腾讯的网络游戏、即时通讯、金融等方面业务的发展被机构和个人投资者看好，但仍难改股价跌势。

关于腾讯大跌的影响因素，老虎证券投研团队向澎湃新闻记者分析称，一方面是外围市场环境影响导致，“美债收益率破新高，美股承压，同时美国加息进程让香港也被迫金融加息周期，近期A股承压，港股受到双重打击。”另一方面，游戏业务面临巨大不确定性，“最主要的是游戏版号停发，此外，腾讯手游增长遇到天花板，手游模式创新也遇到瓶颈。”此外，还受到社交业务频频受到监管影响、云计算业务迟迟不开花、AI业务不成型，to B（企业级）业务薄弱正在改革中等因素影响。“近半年来知名新股上市频繁，对港股抽血，也间接影响腾讯。”

“腾讯的回购每天数额都较小，基本上都在4000万港元左右，相对着半年来跌的16000亿港元是九牛一毛。腾讯回购，主要是向市场传递股价被低估的信号。腾讯的回购说明其可支配的现金流明显超过其投资项目所需的现金，一定程度上也显示了腾讯的投资变谨慎，抑或是市场变冷，没有更好的项目。”老虎证券的分析师告诉澎湃新闻记者。

此前的8月15日，腾讯公布的2018年中期业绩显示，2018年第二季度，腾讯控股总收入为736.75亿元，比去年同期增长30%，公司权益持有人应占盈利178.67亿元人民币，比去年同期下滑2%，业绩低于此前市场预期。

这次财报中，游戏的业务增长明显不达预期，导致市场对于腾讯的游戏主业未来发展的担忧。而本次困境，同时伴随了游戏行业政策转向，监管加强，版号停发，整个行业进入收缩状态，对腾讯唱衰声音也由此开始。

近期腾讯已经开始力推多项改革。9月30日，腾讯启动公司史上第三次架构大调整，部署面向下一个20年的战略。腾讯原有七大事业群（BG）将重组为深耕垂直领域又聚焦融合效应的六大事业群，保留原有的企业发展事业群（CDG）、互动娱乐事业群（IEG）、技术工程事业群（TEG）、微信事业群（WXG），新成立云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG）。

老虎证券认为，腾讯有望巩固腾讯2C（消费者）业务上的优势，继续成为“现金牛”，同时，改变商业逻辑，加强to B（企业级）和to G（政府级）业务，面向下一个增量市场。这次改革，也可以提升自身效率，减少不必要的内耗。企业结构从“树状”向“树状+网状”改变，缓解集权和分权的矛盾。

腾讯将于11月中公布第三季度业绩。香港经济日报援引中国泛海证券投资策略联席董事阮子曦的话指出，近期集团游戏货币化进程未见有大进展，预计游戏业务仍然不会交出亮丽成绩。另一方面，目前对腾讯投资情绪受大市气氛波动，为腾讯更添上更多不明朗因素。

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