A股处于相对底部

■基金观点

■农银汇理基金 韩林

自去年以来，市场各行业板块之间的分化显著，以食品饮料为代表的白马股和以TMT为代表的成长股走势相差较大。未来这样板块分化进一步扩大的可能性在降低。我的预判是这些差异或将在下半年收敛。

目前中小创中的很多指标性成长股的估值已达到历史偏低水平，潜在收益率水平正不断上行，部分成长性较好、预期比较稳定的目标个股正在进入投资视野中。

对于A股下半年的行情，我保持偏乐观的观点。因为目前市场已经处于相对底部的区域。

从宏观上讲，现在A股整体的估值水平已经和2638点时期相对是比较接近的，同时对大盘指数影响比较大的权重板块比如金融、地产的估值也处于历史较低位，所以权重板块大幅度下行的风险是有限的，这也在一定程度上锁定了指数下行的空间。也就是说，市场向下的底部是能够看到的，“股灾”那样的下跌的可能性较小。

从微观上讲，目前已经出现越来越多的个股，其估值已经充满吸引力，这些个股也会吸引投资者进行前瞻性布局，基于历史的成长性，会有投资者愿意买入并持有。

物联网是目前产业经济和A股市场都比较热门的主题。原因是目前物联网已经过了概念性的阶段，初步具备了行业爆发的基础，大的行业龙头，比如阿里巴巴、小米都声称全面进军物联网，未来3-5年，物联网将快速爆发。

子行业方面，看好偏基础设施类的云计算、芯片、5G这些细分行业；其次是具有通用性的人工智能技术；再次看好和物联网相关的下游应用行业，如智能安防、新能源车等领域。

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