5个股要离场3个股欲回归A股新陈代谢机能开始起效

完成30个交易日的退市整理期后，退市昆机、退市吉恩13日双双被上海证券交易所摘牌。紧随其后，深市3家公司也已踏上退市之路。与此同时，3家退市公司计划重新申请上市。

5个股排队离场，3个股等待回归，意味着A股新陈代谢机能开始起效。不过在业内人士看来，“常态化”退市的制度链条中，投资者保护等短板仍待补齐。5月22日上海证券交易所发布公告，因触及相关标准，此前已被实施退市风险警示、暂停上市的*ST昆机、*ST吉恩启动退市进程。

根据相关制度安排，两个股于5月30日进入30个交易日的退市整理期。截至11日，退市昆机较进入退市整理期前大跌77.17%，退市吉恩同期跌幅高达79.53%。根据两公司发布的公告，公司股票已于13日被上交所摘牌，将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。

在深市，*ST烯碳因连续三个会计年度经审计的净利润为负值，2017年度公司财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，于5月28日被深圳证券交易所作出股票终止上市决定，并于6月5日进入退市整理期。此外，创业板首批上市公司之一金亚科技因涉嫌欺诈发行，遭深交所启动强制退市，成为继欣泰电气之后的第二个欺诈发行退市案例。而伴随跨境财务造假案水落石出，深交所于7月5日正式启动对江苏雅百特科技股份有限公司的强制退市程序。

在上市资源稀缺的年代，“不死”成为A股市场一个令人尴尬的“神话”———自2001年水仙电器首开摘牌先例以来，17年间A股仅有近百家公司终止上市，其中因触及相关标准而被强制退市的公司仅60余家。与成熟市场相去甚远的退市率背后，为绩差股“续命”的案例比比皆是。“不死鸟”混迹于市场，也成为A股投机炒作之风盛行的重要原因之一。

经历了2001年和2012年的两轮改革之后，被称为“史上最严”的退市规则于2014年亮相。《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》将上市公司退市分为主动和强制两种情形。除了市场交易类、财务类、规范类和主体资格存续类指标外，强制退市标准中包括了“重大违法退市”。

对此有专家认为，应在对严重造假上市公司启动退市程序的同时采取资产赔前保全，防止公司及实控人为逃避赔偿责任而转移资产。中伦律师事务所合伙人张保生建议，在先行赔付制度中引入示范判决机制，明确实施日、揭露日、损失计算方法等核心争议焦点，确定赔付范围和标准。一些法律界人士则呼吁，在积极推进证券支持诉讼的同时，探索引入集体诉讼制度。（新华）

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