千股跌停 后市翻身概率不高

端午节后首个交易日，两市没能迎来开门红，沪指再创2017年以来新低，盘中一度跌破2900点；创业板指大跌5.76%，最新指数创近三年以来新低。统计数据显示，2008年以来，端午节后首个交易日沪指仅4次上涨，跌幅最大的是2008年的6月10日（7.73%）。分析人士认为，端午节前后，银行的半年度考核会让市场资金面承压，如果过节时外盘市场不稳，或者出现比较重大的利空，本身疲弱的市场就容易出现大跌。

逾千只个股跌停

昨日大盘承压个股普跌，沪深两市有1083只个股跌停。成交量方面，沪市成交2412.04亿元，深市成交2324.95亿元，创业板指成交683.99亿元，均较上周五明显放大。

跌停个股中，不乏低估值股及绩优股。数据显示，121只个股动态市盈率不足20倍，其中24股动态市盈率在10倍以下。*ST新能动态市盈率最低，仅2.08倍，公司一季度实现盈利5.81亿元，与上年同期相比扭亏为盈。开能环保动态市盈率3.02倍紧随其后，该公司一季度实现盈利3.55亿元，比上年同期增长逾30倍。动态市盈率较低的还有广宇发展、新和成、沧州大化、浙江医药、卧龙地产、武汉中商等。

从中报预告情况来看，40只个股今年上半年净利润有望实现翻倍增长，其中3只个股净利润预计增幅中值在10倍以上，分别是世荣兆业、国创高新、华东重机。世荣兆业预计净利润增幅最高，公司预计今年上半年净利润为4亿元至4.5亿元，比上年同期扭亏为盈。国创高新预计今年上半年净利润为1.2亿元至1.5亿元，与上年同期相比扭亏为盈。华东重机预计今年上半年净利润为2.72亿元至3.02亿元，与上年同期相比增长13.1倍至14.65倍。净利润预计增幅较大的还有宁波东力、*ST新能、深圳惠程、三夫户外、江特电机等。

后市反弹概率不高

实际上，这已经不是A股第一次出现千股跌停。上一次千股跌停还要追溯到两年以前，2016年2月25日，1380只股票跌停。数据显示，2000年以来，A股出现千股跌停的共有17次（不含昨日），其中有12次发生在2015年，5次发生在2016年。跌停股数最多的一次出现在2015年8月24日，当天沪指大跌8.49%，创业板指、中小板指分别大跌8.08%、7.71%，有2120只股票跌停，2000年以来A股跌停股数首次超过2000只。

从历史数据来看，千股跌停后，大盘走向不容乐观。数据显示，2000年以来千股跌停的下一个交易日，沪指上涨的有6次，占比35%。其中涨幅最大的一次出现在2015年6月29日的下一个交易日，沪指当天大幅反弹5.53%。

从千股跌停后一周内的市场表现看，沪指上涨的有7次，占比41%，反弹力度最大的一次出现在2015年8月25日后的一周内，沪指当时反弹幅度为6.8%。值得注意的是，在千股跌停后的一周内，沪指有2次累计跌幅在10%以上，跌幅最大的一次达到20.9%。从千股跌停后一个月内的市场表现看，沪指上涨9次，反弹力度最大的一次出现在2015年8月25日后的一个月内，沪指当时反弹幅度达到12.58%。

西南证券认为，当前投资者对市场最担心的主要是两个方面。其一，是金融去杠杆、企业信用债爆雷，是否会对市场构成持续的冲击，导致指数不断下挫；其二，5月份部分宏观经济数据不及预期，是否会对市场构成进一步的冲击？针对这两方面的担忧，当前不论是金融去杠杆还是宏观经济下行压力，对于市场的冲击都是结构性的。 证时

/ 券商观点 /

加速赶底 泥沙俱下

国元证券青岛山东路营业部分析师李胜国表示，目前技术分析短期对于A股已意义不大，不确定性因素增加使得市场加速赶底，建议投资者耐心等待最终底部的形成。

中泰证券香港中路营业部投顾李艳分析说，上周市场就开始频现个股闪崩，昨天市场继续以闪崩方式跌停的更是不计其数，闪崩主要来自于股权质押爆仓，股权质押爆仓又带出恐慌盘，本就流动性差的市场，出现了集中性的恐慌杀跌。好在权重板块还较为稳定。目前，干扰A股的因素比较多，但这些因素归根结底就是一个——缺少增量资金。如果增量资金充足而不是以存量资金主导，那么其他因素都不是大的问题。随着股票质押的频频爆仓，让空头尽情地发泄，A股技术底也会逐步浮现。打开上证周线图，可以看到此前多数五连阴之后，都会出现一波周线级别的拉升，如果本周继续收阴，将再现五连阴，那么下周开始或许会有较大力度的反弹。

东北证券青岛营业部投顾陈建林表示，技术上看，如果后续几日能够止跌，则有望确认短线底部。在经历连续下跌后，指数已经下探至2800-3000点区域，进一步下跌的空间预计较小。操作方面，防御中保持一定的信心，重点关注技术面和政策面的信号，并可以借助泥沙俱下的悲观市况，适度进行仓位结构的优化。板块方面以蓝筹和绩优股为主，远离垃圾股。 记者 王婷

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