不可漠视独角兽的投资风险

□曹中铭

市场对于独角兽企业的炒作，应该保持一定的理性与客观，如果炒作太过疯狂，导致泡沫横飞，那么泡沫也会有破灭的时候。

5月25日，药明康德发布股价波动的风险提示性公告，提醒投资者应审慎决策、理性投资。这是药明康德5月8日在上交所挂牌后首次警示风险。笔者以为，药明康德发布风险提示非常有必要。

如果说蓝筹股、白马股是去年A股市场的宠儿的话，今年市场的风口则为独角兽企业所占据。药明康德挂牌后连续14个交易日涨停，单签获利已达8.57万元，成为今年市场最赚钱新股。

药明康德股价到底能涨到多高，我们将会看到答案。不过，市场对于独角兽企业的炒作，应该保持一定的理性与客观，如果炒作太过疯狂，导致泡沫横飞，那么泡沫也会有破灭的时候。在这方面境内外市场不乏教训。

按照现行的独角兽企业的标准，此前通过借壳或IPO上市的诸如巨人网络、华大基因、分众传媒以及三六零等都可称之为独角兽企业。这几家老独角兽企业曾经均遭到市场的炒作，也创造了巨大的财富效应。但在股价炒至高位，市场的热情冷却后，其估值开始慢慢实现回归。像巨人网络5月25日的总市值为521亿元，相比2017年5月创出的最高市值1587亿元跌幅高达67%。境外市场亦如此。阅文集团、众安在线、易鑫集团、雷蛇和平安好医生被称为港股的“新经济五剑客”，除阅文集团外，其他四家独角兽企业均已破发。高位介入的投资者损失同样惨重。

某些机构投资者放弃网下申购富士康同样能说明问题。富士康网下配售对象获配的股票中，70%的股份锁定期为12个月。出于锁定期以及一年后股价不确定性等方面的考虑，放弃网下申购的机构投资者大有人在。

支撑独角兽企业股价的，绝非概念与题材，而是业绩。基于境内外市场独角兽企业的表现，投资者还是保持一份谨慎为好。

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