“钴”迎来修复性窗口

有色金属行业:

强需求逻辑下的价格背离,是从“趋势性”到“结构性”行情的切换。钴、锂元素下游最核心的边际增量需求同为新能源汽车动力电池,其历史价格走势大概率呈同向涨跌状态。但是从2017Q4开始,锂价横盘下探而钴价维持强势,二者走势背离状态持续半年,直到2018年Q2开始,钴价下探至62.7万元/吨后,电钴、硫酸钴价格先后横盘,主要标的经历PE、EPS短暂双杀后,迎来修复性窗口。有机构认为,在钴金属的特殊定价体系框架下,投机与囤货需求是“第二阶段”钴价上涨最核心的边际变量,实际需求贡献因素偏弱。

投资建议:

1、短期给予“中性”评级。高价位下的矿山复产节奏提速、长逻辑下的投机囤货现象对“结构性”供需的扰动,压制了钴金属价格单边向上的动力。而股价对金属价的高度敏感性,存在PE及EPS重估压力。

2、长期给予“买入”评级。推荐关注具有优质资源储备、产业链深度扩展趋势的龙头华友钴业、洛阳钼业。(据新华网)

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