BAJ或下月回A股 百度有望拔头筹 监管层正在加速CDR的落地进程

自360回归A股、监管对新经济企业频频示好后，BAJ几大互联网巨头何时回归A股就备受关注。

5月24日，《钱江晚报》消息称，百度已经选定了华泰证券，网易选定了华泰证券和中信证券担任保荐机构。

从目前的进程来看，阿里、百度、京东回归A股发行CDR的工作都在有条不紊地筹备中，三家都有可能在6月份回归A股。小米或将是第一家在香港IPO、同时以CDR形式在A股上市的公司。

百度有望最快6月以CDR方式回归A股

从目前公开的消息看，大致已有一份首批回归A股的企业名单。

5月22日，有媒体报道，百度有望最快于今年6月份以CDR方式回归A股证券市场。针对这一传闻，相关人士向记者确认了此消息。

3月21日，曾有媒体称京东在首批CDR试点公司名单。对此，京东方面回应称，已注意到了媒体关于资本市场政策变化的报道，公司积极关注此事，“如果政策允许，京东也非常有意愿回归国内市场实现两地上市”。更早时候，有媒体报道，阿里巴巴最快今年夏天在中国二次上市。记者从接近阿里的人士处获悉，除了中信证券，中金公司也会担任阿里巴巴CDR发行的联席保荐机构。记者向阿里巴巴求证，对方表示：“我们在去美国上市那一天就说过，只要条件允许，我们就回来。这个想法没有变化过。”这就意味着，阿里、百度和京东都可能成为首批回归A股的企业。

随着回归A股企业的日渐曝光，监管层也在加速CDR的落地进程。5月4日，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》；5月11日，证监会再对《证券发行与承销管理办法》8个条款进行修订征求意见，以适应CDR制度安排。

5月21日，中国结算就《存托凭证登记结算业务细则（公开征求意见稿）》（以下简称《细则》）向市场参与主体公开征求意见。《细则》对CDR所涉及的证券登记、存管、结算等具体业务给予明确规范。其中明确，投资者参与存托凭证的认购和交易等，应当使用A股证券账户；中国结算暂不办理存托凭证的质押登记业务。

值得注意的是，对此次征求意见稿如有意见和建议，需在6月1日前反馈至中国结算。之前，发行与交易管理办法、发行与承销管理办法征求意见稿的反馈截止时间分别为6月3日和6月10日。根据目前的节奏，6月中旬《存托凭证发行与管理办法》将具体公布，CDR的正式落地也在逐渐逼近。

中概股回归IPO券商股受益最大

分析认为，众多的中概股回归+独角兽企业的IPO券商股才是最受益的，可以关注券商股的机会。此前数据显示，今年以来，券商指数下跌逾7%，跑输大盘近4个百分点。目前证券行业整体的市净率在2011年以来的最低点附近，约为1.5倍。

瑞银发表研究报告，称放宽外资持股会长远影响国内的券商，但资产管理、机构投资表现较好的券商，会较着重零售业务的为好。未来中资券商股受惠A股入摩、CDR的发行，及资管新规。该行调升华泰评级至“买入”，因其股价已自1月高峰回落了20%，且其机构及资产管理业务强健；同时看好海通，认为估值吸引及其海外平台基础良好；该行较不看好是银河证券，因较依赖散户经纪业务。

事实上，券商板块的投资机会也受到了机构的广泛关注，4月份以来，包括申万宏源、中金公司、山西证券、太平洋证券、华创证券等多家机构均给予板块整体推荐评级，其中，华创证券更直言，当前板块正处在良好的配置窗口期，同时预计板块今年整体市净率将回升至1.8倍的水平。具体到标的的选择上，通过梳理机构观点发现，财富管理转型、国际业务布局具备先发优势，投资管理平台建设领先的大型综合券商未来的股价走势最受机构看好，其中，中信证券、华泰证券、广发证券、海通证券、招商证券以及国泰君安等6只大型综合类券商后市的投资机会均受到10家及以上机构联袂看好，后市表现值得关注。

据《钱江晚报》

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