沪指挑战3150点支撑 引发市场参与者担忧

周四A股市场在早盘一度企稳回抽，但午市后，却因为军工股等高估值品种的持续回落，大盘无奈震荡走低。

其中，上证综指已有考验3150点支撑的态势。看来，短线A股市场的压力的确在增强。

高估值品种面临较大的估值回落压力

对于周四A股市场走势来说，压力一度放缓，主要是因为周三急跌的煤炭股、石油股等周期类个股在周四早盘均出现企稳态势。与此同时，医药股、食品股等品种也相对企稳回抽，海南板块更是大力拉升，为A股市场的企稳反弹提供了良好氛围。

想不到的是，东方园林（002310）持续下跌，使市场参与者的担忧情绪有所提振。

因为，东方园林的净利润、主营业务收入的成长趋势还是较为清晰的，但是，现金流压力一直在增强，需要不断的再融资来支撑起业务扩张所需要的资金流。由于此次发债受阻，导致市场参与者对其流动性的担忧，进而扩展到对整个资本密集型企业、社会流动性的担忧。

所以，园林建筑、地产等相关产业链的个股股价压力迅速增强。

与此同时，东方园林的发债受阻也意味着当前社会流动性的确趋于收紧。在此背景下，高估值品种就面临较大的估值回落压力。因此，今年初一度强势的军工股股价迎来考验。因为军工股的估值一直高企，目前的动态市盈率基本上在50倍左右，是目前高估值行业之一。因此，流动性不足，A股浮力下降，自然会引发军工股的股价回落压力，如此就使得A股市场在周四午市后出现了数波杀跌行情。

加大对两类主线的投资力度

受此影响，当前A股市场的K线形态渐趋走弱，尤其是上证综指，不仅开始挑战3150点的支撑，并且还将考验3100点整数关口的支撑，这引起市场参与者的担忧。

但是，如果放眼长远，目前的指数点位仍是A股市场低位区域。

这一方面是因为估值因素。虽然军工股等品种估值高企，但无论是周期股的煤炭股、石油股，还是金融服务业的保险股、券商股、银行股，估值均处于历史低位区域，此类个股又是A股市场的权重股、指标股。此类个股下跌空间不大，就意味着指数进一步杀跌空间也不会大。

另一方面是A股市场面临的流动性预期正在不断修正。比如，目前已是5月下旬，A股纳入MSCI指数的时间已临近，意味着外资买盘力量会渐趋增强。这其实也是近期医药股、食品股相对强硬的原因。因为这些外资依靠其多年征战股市的经验，自然会得出买医药股、食品股等大消费股的操作策略。

这不仅是因为这些大消费股有着良好的现金流，净利润含金量高，并且还因为我国巨大的人口基数，此时又契合了我国制造业大国向制造业强国升级以及消费大国转型的战略期，大消费类个股的产业成长空间极其广阔，所以，得到了更多的资金青睐，从而将有效缓解近期流动性收紧的压力。

由此可见，无论是境外资本对大消费类个股的买力增强，还是当前A股市场存量资金对雄安概念股、海南概念股集中持股的盘面特征，均显示相关资金对A股市场后续走势有着良好期望。所以，当前A股市场主题投资的升温以及不断出现上升通道的大消费类个股，是未来A股市场希望所在。

因此，短线A股市场走势固然不佳，但是，进一步下跌空间有限。故在操作中，仍宜持股，同时，利用调整，加大对两类主线的投资力度，一是食品股、医药股、零售股、化妆品股等大消费股的持股比重，二是产品价格在近期再度上涨的化工股的持股比重。

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