巴菲特被8岁女孩问倒 引发投资者轻重资产之争

巴菲特股东大会成为刚刚过去的这个周末的财经热点，尤其是其被8岁女孩问倒一事引发热议，也引发了投资者对于轻资产与重资产的讨论。

8岁女孩提问

为何偏离轻资产投资理念

“股神”沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司第53届股东大会日前在美国召开。一位来自纽约的8岁小女孩称，她已经成为伯克希尔·哈撒韦的股东两年了，她问：为什么伯克希尔很多的投资已经偏离了之前的早期的轻资产投资的理念，尤其是为什么要投资一家铁路公司，而不是买轻资产的公司。

巴菲特迟疑了一下说：“这个问题实在把我难倒了。还以为我买这个股票是买对了，你现在一说我甚至觉得自己犯错了似的。”他解释称，一直都偏好可以带来很多资本回报的公司，收益非常好，而且已经保持了很长的态势。在谈到为何买入这家公司时，巴菲特表示，是为了能够进行更好的资本部署，而且当时的这个价格也是非常合理的，所以才当时进入了这种重资产的领域。巴菲特补充说，价钱合理的轻资产、高回报的公司已经很难找了。

怎样看待巴菲特被小朋友问住一事？

中信建投证券投资顾问孙佳欣分析，随着美国股市近年来连续上涨，很多轻资产公司的目前的股价已经相对不便宜，部分重资产公司具有相对安全边际，重资产和轻资产是相对的，通常重资产的公司以传统行业居多，轻资产以业科技类和新兴产业较多，应根据行业整体的业绩表现与市场整体的运行趋势挑选估值合理的上市公司。

英大证券经济学家李大霄对华商报记者表示，主要是市场发生了变化，轻资产、高回报的很少了。

轻重资产各有利弊

对于国内投资者来说，应该关注轻资产还是重资产？

财经评论人士严跃进对华商报记者分析，从轻资产和重资产的模式来讲，短期看还是要看重重资产概念的企业，类似房地产等领域，其实重资产概念还是为了“租售”等概念展开，市场的机会还是比较大的。而轻资产的概念，很多借用移动互联网的概念进行，容易浮于概念，这是投资方面需要注意的方面，尽量注意扬长避短。

财经评论人士杨德龙告诉华商报记者，他今年第三次参加巴菲特股东大会。今年巴菲特的股东大会与往年最大的不同是，今年用了大量时间谈论对中国经济的乐观看法，说明对中国经济成长更加关注。巴菲特和芒格未来对中国的投资可能会越来越多。

申万宏源证券西安科技路营业部投资总监屈放分析，其实不管是轻资产还是重资产公司，巴菲特的投资理念是更多选择价值被低估的公司进入并投资，并且这个公司有稳定的成长性。

李大霄表示，如果一味关注轻重，难免教条。不管轻资产还是重资产，都应该选择便宜的、优质的公司，坚持长期投资、理性投资、价值投资。华商报记者 黄涛

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