市场低位震荡磨底：多头仍显顽强 空头有点疲惫

本周A股市场出现了低位震荡的格局。

其中，上证综指屡屡击穿3100点的支撑。但是，多头仍然较为顽强，在保险股等金融指标股持续疲软的大背景下，上证综指也未下穿3000点，说明在目前点位空头也较为疲惫，难以发起有效攻击。

看来，A股市场在当前节点构建中长期底部，还是有着较大可能性的。

境外资本已经提前布局

当前A股市场面临的经济环境，还是相当好的。中国一方面是加大改革开放的力度，进一步融入到全球经济分工体系；另一方面是进一步降杠杆，资管新规出台，减少银行表外业务，这样有利于减少经济主体的杠杆率，有利于经济的稳健运行。与此同时，进一步减税、刺激内需，提升居民的生活水平。尤其是近一年多来医药行业的相关政策，契合了当前高质量增长的要求。所以，当前的经济环境仍然趋于乐观。

这对于A股市场来说，无疑是一个积极的信号。因为全球资本在收益与风险之间更愿意选择低风险、无风险，所以，我国进一步的改革开放、6月纳入MSCI自然会引导国际资本的流入。其实，已有相关数据显示境外资本已经提前布局，今年前四个月北向资金流入达130亿美元，同比增长54%。

底部态势已经较为突出

正因为如此，业内人士认为未来A股市场的走势值得期待，不仅是境外资本的加仓所带来的增量资金，并且还在于当前资管新规落地，社会剩余资本需要寻找新的投资方向。此时，处在三年来低位区域的A股市场，就有望成为这些剩余资本的关注焦点。

既如此，无论是短线还是中长线，A股市场当前点位，比如上证综指的3100点一线，创业板指数的1800点一线，既是近三年来的低位区域，也可能是未来数年的相对低企的区域。

毕竟，对于股票市场来说，时间是有价值的，三年前的3100点和现在的3100点，底部含义是不一样的，现在的3100点的底部扎实程度远远强于三年前的3100点。更何况，近三年来，上市公司的业绩一直处于相对强劲的增长势头上，2018年一季度上市公司利润同比增长14%，开了一个好头，也就说明2018年上市公司业绩仍然有望快速成长，既如此，当前点位的确可以成为估值底部。

综上所述，A股市场的底部态势已经较为突出。所以，在操作中，可以相对积极一些，一方面是把握内需引导主线。因为，消费越来越成为我国经济增长的强劲引擎，所以，旅游、化妆品、仿制药以及创新药的相关产业链、啤酒、酒店等龙头股的业绩表现值得期待，股价表现同样值得期待。另一方面是关注产业升级的相关受益品种，比如新经济、高端制造类品种，其中，包括新经济类的人工智能、物联网、5G产业链的相关品种，高端制造类的智能硬件设备、军工、芯片等相关产业链的龙头品种。

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