节后市场面临方向选择

摘要:上周五是四月最后一个交易日，沪深主要股指全线高开后呈现分化走势。受蓝筹白马股拖累，上证综指震荡走低，最低探至3049.91点，午后银行、煤炭拉升，沪指止跌翻红；而创业板指表现强势，盘中收复1800点，午后涨幅进一步扩大。截至收盘，上证指数收于3082.23点，成交1795亿元。节后市场消化年报业绩风险后，将逐步消化国内外风险因素，3000点保卫战即将拉开，市场面临方向选择。操作上，总体以控制仓位为上。

市况解析:市场将会进入“五穷六绝”，在内外部因素较为复杂，互相作用。细数全球风险，其一，2018年以来美债利率持续快速上行，风险资产面临较大压力。其二，国际贸易问题未来不确定性较强。其三，二季度市场预期的国内资管新规正式实施，半年的MPA考核双重压力对于市场潜在冲击。君子不立于危墙之下，机构资金偏向谨慎。

年报业绩引发蓝筹分化。消息面上，4月末，上市公司密集披露一季报。“国家队”证金公司在逆势大举增持A股蓝筹巨头，至少平安、格力、中车等10多家A股巨头季报显示，证金公司大举增持，增持金额超过200亿元。但上周四格力不分红的年报直接导致股价下杀，到上周五伊利股份股价倾泻直下直逼跌停，同时中国平安也出现罕见巨阴杀跌走势，这一批蓝筹排雷的背后折射出财报窗口期，大量获利盘的资金对业绩增速和估值匹配度要求更加苛刻，及机构间的分歧加剧。另一个角度来看，多只权重股的下跌导致沪指再次考验3050点一线支撑力度，午后，银行、煤炭拉升，沪指止跌翻红。

操作建议：各大指数月线均以阴线报收，其中中小板指数跌幅超过主板及创业板指数。沪指3000点一线仍存在较强支撑，这一区域是近两年的箱体下轨和周线布林线下轨一线。节后市场消化年报业绩风险后，将逐步消化国内外风险因素，3000点保卫战即将拉开，多空博弈，市场面临方向选择。操作上，总体以控制仓位为上，结构性机会方面，活跃资金仍然是创业板及防御性特征显著的医药等。

国元证券

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