全线走弱，整数关口失守

摘要：周五沪深两市股指集体小幅低开，沪指在低位震荡调整后，出现连续的跳水下跌走势。创业板开盘后一度尝试向上走强，但受主板影响，同样回落走低。盘面中只有芯片产业链勉强维持上涨状态。截至收盘，沪指下跌1.47%，报收3071.54点；创业板下跌2.06%，报收1782.81点；成交量持续萎靡。

市况解析：消息面上，国家外汇管理局昨日发布本月结售汇的统计数据。今年一季度，国内外汇市场供求呈现自主平衡格局，售汇率，同比下降4 个百分点；结汇率，同比上升0.1 个百分点。

半导体板块受益于集成电路行业进口替代空间巨大，走势一枝独秀。随着《国家集成电路产业发展推进纲要》等一系列政策落地实施，我国集成电路产业将保持高速增长。内集成电路产业加速发展。

近日，香港金管局连续买进510 亿港元，力保兑美元汇率7.85 不破，金融保卫战已悄然打响。AH 股联动效应较大，A 股波动会加大。本周初南下资金延续净流出态势，沪港通累计流出52.8亿港币，日均净流出12.9亿港币，流出规模较上周明显扩大。此外，中美贸易战又有了新的进展。商务部初步裁定原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶存在倾销。根据裁定，自2018 年4 月20 日起，进口经营者在进口原产于美国、欧盟和新加坡的卤化丁基橡胶时，应依据裁定所确定的各公司倾销幅度向中国海关提供相应的保证金。短期来看对橡胶、橡胶替代品TDI 等将会产生正面影响，板块也有望迎来交易性机会。

操作建议：对于后市，伴随着A 股纳入MSCI，市场整体风格会更加偏向于基本面良好的公司。建议投资者继续坚守业绩为王、龙头胜出的主线思维，淡化对风格的博弈，而专注于对业绩基本面的深耕，以业绩增长可持续、估值低位有保障为底层逻辑，寻找主板中绩优、低估、高分红的蓝筹龙头，中小创中业绩真实、靠内生力量成长的新经济领军企业。

国元证券

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