为谁做的嫁衣裳

■黄湘源

股市不缺监管，也

不缺开放和创新，缺的是市场的定盘星。那种不惜让本土投资者流尽眼泪，却让“独角兽”和什么通在内的外资一入市就一下子赚个够，如此这般的“为他人做嫁衣裳”，难道也是健康发展吗？

股指重上3100点，人们为什么还是高兴不起来？这里面的原因说起来确实是够复杂的。事实上，在市场持续震荡的背景下，北向资金已连续13个交易日保持净流入，累计净买入A股超过330亿元，其中不乏通常概念所指的外资。这一方面固然说明了对外扩大开放的政策或已经开始在起到调度资金增援市场的作用，但另一方面，谁能够真正吃得透这个股市在如此低位扩大对外开放究竟是在为谁谋利益呢？

不错，就在今年年初，股指不也曾一路走到3500点上方吗？可是，为什么这个“开门红”未能延续多久，就一路跌了下来呢？直接的原因恐怕还说不上是不是什么贸易战。特朗普的贸易战对于欲振乏力的A股来说，充其量不过是落井下石，雪上加霜而已。

2017年的股市虽然说不上有什么特别的利好，但总算从下半年开始，跌跌撞撞地呈现一路向上的趋势。年末居然还收于3307点，比上年末上涨了210点。牛市论或正是据此而甚嚣尘上。可是，就在股指最高摸到3587点之后，市场的监管风格发生了与此前有很大不同的变化。一是发审委改组之后审核突然趋严，过会率越来越低，非但不再是通过小步快走尽快缩短候审排队的队伍，反而用格外严厉的发审过堂加现场巡视，逼迫越来越多的候审者自动撤单。二是在《证券法》修改即将进入三审，且原来注册制改革的授权期限即将到期的情况下，突然提出这个授权期限还需要再延期两年，让人对《证券法》究竟该怎么改，注册制改革还搞不搞，比原来的蒙在鼓里，更加让人莫不着头脑。三是同样是在市场一没有思想准备二没有制度准备的情况下，“独角兽”通过非同寻常的特别快捷通道上市，据说还准备让有不同股权结构且可能还不符合现行IPO盈利要求的“独角兽”用CDR方式上市呢。一切都是那么突如其来。就这样，股指又重新回到了不到3100的点位。原来说好的大牛市跑哪里去了呢？

也许有人会说，如今的监管思路可不是用常理揣度的人。以是论之，塞翁失马，焉知非福？不过，在笔者看来，此说也许大可未必。细心的人应该注意到，证监会网站扉页上原来有一句醒目的标语：“保护投资者利益是我们工作的重中之重”。不知从什么时候起，一向为大家所称道的这一句话突然不见了。取而代之的是“维护市场公开、公平、公正”，“维护投资者特别是中小投资者合法权益”，“促进资本市场健康发展”。平心而论，这三句话，每一句都说得很不错。可是，三句并一句，为什么就没有了“重中之重”呢？究竟是什么代替了“重中之重”？

不提“重中之重”，不妨也可以说监管就是重中之重。刘主席不是一上任就说“依法监管、全面监管，从严监管”么？不管是什么白骨精、强盗、野蛮人、金融大鳄，刘主席确实是够敢打的。那么，对于以全部身家性命投资于股市的广大投资者，尤其是中小投资者来说，还会有什么安全感没有呢？

尽管没有人可以对健康发展目标提出什么异议，也不会有人对“独角兽”回归有什么感冒，但是，维持3000多点不上不下，是不是可以称作健康发展，这显然并不是不可以商榷和讨论的。如果将我们的股市一直死死地按捺在目前这样的低位徘徊不前，而“独角兽”不回归则已，一回归就可以完全不理会我们股市原来视之为神圣不可侵犯的任何清规戒律，动不动就来个谁也无法想象也无可比拟的特别通道和特别快车，这个通那个通更是一下子就4倍扩量入市，则让人不能不怀疑我们此前那么刻意的自我压抑究竟是为了什么？难道就是为了让那些借着开放名头的外资一个个一进来就可以逢低吸纳摘桃子，然后再在适当机会大割其韭菜吗？须知：无论是“独角兽”还是什么什么通，他们其实都不是什么纯血统的内资。因此，这样的改革开放政策，尽管对于本土投资者，尤其机构也许并非一点也没有什么利好，但与“独角兽”在内的外资和外资机构如此顺风顺水的逢低吸纳，还是无法相比的。无论对于谁来说，毕竟逢低吸纳才有可能会是更大的利好。

中国股市或不缺监管，也不缺开放和创新，缺的是市场的定盘星。如果维护投资者利益不再是重中之重，那么投资者还能再指望点什么呢？那种不惜让本土投资者尤其是中小投资者流尽了眼泪再流血，却千方百计也要让包括“独角兽”和什么通在内的外资和外资机构一入市就一下子赚个够，如此这般的“为他人做嫁衣裳”，难道也可以说得上什么健康发展吗？

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