泰达宏利吴华：坚守价值投资 构建“价廉物美”的投资组合

在瞬息万变的市场中，专业的投资人都有自己的“处市之道”，泰达宏利基金经理吴华亦如是。坚守价值投资理念，投资业绩加速成长的行业优质龙头公司，力争为持有人获取超额收益，是吴华始终追求的投资目标。

对于价值投资，吴华将其归结为以下三点：第一，股价不是公司价值领先指标，只是对公司价值的反应；第二，组合收益源自公司本身运营绩效；第三，价值投资体系能够穿越市值、穿越周期（经济的周期和股市波动周期）、穿越风格。

在吴华看来，基金投资组合的超额收益本质上是来自于优质公司，而非基金经理的个人才智，所以吴华非常注重公司的长期竞争力，看重企业内生增长的持续性和稳定性，兼顾价值与成长因素。吴华深知，在震荡市场环境中，上市公司业绩来源对基金业绩至关重要，估值及可持续性都是关键的考核标准。作为价值投资的拥趸者，吴华构建的投资组合通常具有“价廉物美”的特点。“价廉”意味着估值合理，“物美”意味着成长逻辑清晰、扎实可靠。长期来看，基金的业绩取决于基金经理能否找到优质公司以及在合理价格买入，而“价廉物美”的投资组合既能收获优质公司成长过程中带来的收益，又能获取市场波动过程中估值与价值偏离所带来的超额收益。

实实在在的基金业绩印证了吴华投资理念的有效性。Wind数据显示，截至4月17日，吴华管理的泰达宏利复兴伟业近一年、两年的收益率分别为19.55%、36.25%，大幅领先同期灵活配置型基金4.67%、8.08%的平均收益率，且该基金业绩在同类产品中位于前5%。 鑫闻

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