沪指收复3100点：周期股集体发力 国产芯片板块冲高回落

4月19日，沪深两市早盘双双高开，沪指全天维持震荡走势，收复3100点，创业板指数则在午后冲高回落。

截至收盘，上证综指涨0.84%，报3117.38点；深证成指涨1.02%，报10598.35点；创业板指跌0.11%，报1820.28点。

沪深两市总计成交4830.88亿元，比前一个交易日的4945.26亿元，小幅缩量114.38亿元，其中沪市成交1961.99亿元，深市成交2868.89亿元。

此外，两融余额保持稳定，截至4月18日收盘，沪深两市A股融资融券余额为9986.44亿元，较前一交易日减少0.02亿元。

国产芯片板块冲高回落，周期板块集体发力

盘面上，国产芯片板块冲高回落，周期板块集体发力，卫星导航板块也在午后上涨，而前期涨幅居前的海南板块出现回调。

受中兴通讯遭禁运事件的影响，芯片国产替代板块继续保持强势，国民技术（300077）、大港股份（002077）、兆日科技（300333）涨停，海特高新（002023）、纳思达（002180）盘中一度涨停，大唐电信（600198）、晓程科技（300139）等涨幅超过3%。不过，该板块尾盘略有回落，多股打开涨停。

华创证券表示，中兴通讯被美国禁止元器件进口再次敲响了警钟，国内半导体产业对外依存度很高，尤其在高端产品领域，几乎没有国产化能力，此次禁运将再次加强国内实现半导体产业自主可控的决心。

“要实现半导体产业的自主可控，设备的全面国产化是重中之重。在目前中美贸易关系紧张、美国加大对中国高端设备进口限制的背景下，国产半导体设备将迎来发展的黄金时期，有望被更多国内厂商试用并采购，并显著受益于2017-2020年间的晶圆产线建设潮。”

受原材料价格上涨影响，有色、钢铁等周期板块集体发力。以铝板块为例，午后强势上涨，云铝股份（000807）大单封板，中国铝业（601600）涨停，闽发铝业（002578）、神火股份（000933）跟涨。

卫星导航概念也在午后走强，华力创通（300045）、华测导航（300627）盘中一度涨停，星网宇达（002829）、晨曦航空（300581）、合众思壮（002383）紧跟节奏。

前期涨幅居前的海南板块则出现回落，海汽集团（603069）、海峡股份（002320）、海南瑞泽（002596）、罗顿发展（600209）、览海投资（600896）等均出现不同程度下跌。

个股方面，乐视网（300104）午后涨停，报5.12元/股，成交额近15亿元，此前该公司公告确认腾讯、京东、苏宁等将联手投资新乐视智家。

“成长风格将继续体现相对优势”

针对目前的行情，华安证券认为，短期市场仍处在基本面下行与改革红利释放的博弈期，配置上仍坚持“以不变应改变”。

首先紧跟业绩步伐，二季度业绩尤其关键，全球市场利率上行带动实际利率回升，市场估值扩张将让位于业绩改善。同时，也只有业绩才能对冲贸易摩擦引发的全球股市风险溢价上升。其次紧跟行业龙头。最后是市场风格，短期内建议均衡配置，4-5月才会进入风格决断期，一季度宏观数据表现和业绩是关键变量。

天风证券认为，在政策、业绩和利率的三重支撑下，成长风格将继续体现相对优势。“在成长崛起的过程中，短期风险偏好可能带来扰动，但方向和趋势不会改变。同时，在事件性因素左右风险偏好的当下，业绩是甄别“真成长”和“伪成长”的重要分水岭。”

该机构指出，在一季报之前，个股的涨跌幅和业绩并无太直接联系，但是一旦一季报出炉，随后个股的涨跌幅和业绩紧密相关，凡是一季报展现出不错业绩趋势的股票，股价表现都更优秀。因此，以一季报为“分水岭”，此后应自下而上选择业绩趋势已经验证的标的。

提出类似观点的还有川财证券，该机构认为要关注成长板块的盈利波动，进入2018年以后，监管层不断释放积极信号，市场的风险偏好得到了有效提升。成长板块的估值与盈利的波动性具有这么一种特征，盈利波动性上升，估值提升相对明显，而盈利波动性较低的时候，估值相对稳定。

展望后市市场配置，国泰君安证券表示，要执两端均衡配置，把握金融地产和创蓝筹配置性时点。降准对市场情绪形成呵护，重申金融地产全年绝对收益、当前时点进入配置区间观点。相对而言，从业绩稳定性以及市场预期对政策仍维持敏感角度看，更加看好消费与制造业中TMT阶段性表现，而创业板整体业绩拐点为时尚早，业绩分化下仍以创蓝筹为配置重点。

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