清明小长假A股休市期间，外围市场大幅波动 沪指是否有望构筑双底

清明小长假之后A股如何演绎？钟金图

视点

券商

南国早报记者 李朝智

特约嘉宾

兴业证券广西分公司资深投资顾问 张宝

（执业证书资格编号：S0190615050007）

国泰君安证券广西分公司投资顾问 陈喆 

（执业证书资格编号：S0880612020010）

在清明小长假A股休市期间，中美贸易摩擦又有升级的趋势，也引发了美股的大幅波动，大涨大跌随着消息互现。贸易战还将如何影响A股市场？投资者应该如何应对？记者就近期市场关心的热点问题，请来邕城实力券商的资深投资顾问进行分析。

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贸易摩擦升级如何应对？

记者：中美贸易摩擦升级引发了美股的大幅波动，这对节后的A股有怎样的影响。贸易战还未正式开打，市场的反应就随之起伏，投资者近期要以怎样的投资策略来应对可能开始的中美贸易战？

陈喆：目前中美贸易摩擦已经形成两轮确定性及一轮预期性摩擦，首回合是美国在3月8日决定从当月23日起对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，当时国内是针对美国进口水果、猪肉等加征关税，贸易价值约30亿美元；第二回合美国在4月4日对华301征税涉及几乎所有“中国制造2025”相关行业，国内则针对原产于美国的大豆、汽车、化工品等领域加税予以应对，价值约500亿美元。那么就在6号凌晨特朗普称将“考虑”额外对1000亿美元进口商品征税的同时，国内也表示将“大力度反击，不排除任何选项且已拟定十分具体的反制措施”。

贸易摩擦愈演愈烈，我们注意到近期A股市场受美股市场影响较为明显，尽管政策导向上更利好国内的高端制造相关行业，但出于规避不确定性因素的影响，建议保守的投资者将仓位降至6成左右应对，操作上不宜开新仓，也不要轻易追贸易战受益的短期利好个股，静待谈判结果后再进行决策。激进的投资者，可以继续择机介入贸易战受益的芯片国产化等行业。

张宝：在清明小长假期间，美股因为中美贸易战及加息动向的影响，虽说跌幅有限，但过程犹如过山车，如此动荡的外围市场走势势必会影响到节后A股的盘面情绪。参照3月底贸易战初始A股的走势，盘中大幅波动不可避免，要想全身而退还得费一番功夫。因中美双方贸易战是一个长期的过程，此过程充满极大变数，因此，贸易战过程和最终结局如何都还存在极大的不确定性。鉴于贸易战对各方的不利后果，唯一可以确定的是贸易战都会影响到投资者的情绪和资金的走向，在这样的背景下，投资者的操作难度势必会上升至新的高度。从最近的盘面走势来看，结构性板块机会还是贯穿于不绝于耳的利空消息之中，农业、黄金等板块呈现稳定的“乱世”上涨机会，但多数板块表现则差强人意。鉴于操作难度加大，无法把握好结构性机会和节奏的情况下，投资者最理想的对策还是主动降低仓位，降低操作收益预期，以防“伤筋痛骨”，得不偿失。

2   股指有望构筑双底吗？

记者：近期沪指在3100点横盘震荡，振幅有所收窄，在此有望构筑双底形态吗？在3月份表现强势的创业板指，节前也下跌了近2%，后市会怎样运行？

张宝：沪指能否在此区域构筑双底成功，还得看上证50板块和个股的走势情况而定。从上证50目前的走势来看，年线位置的争夺已经进入白热化阶段。其指数年初至今下跌5.53%，近期相关权重板块如消费类白马股有所企稳，但金融、白酒、石化等走势仍然不乐观，个人对此点位能否企稳持谨慎态度。相比较于创业板而言，3月份强势的走势则让人看到了2016年之前的风采，节前的回调并没有改变整体板块的良好氛围，个人认为今年聚焦于中小创板块的“大创新”题材，在可操作性、收益空间、性价比值上来说还是优于主板权重板块。

陈喆：从目前来看市场也是在低位震荡中，行情将在中美贸易摩擦边打边谈的背景下不断演绎，局势明朗后会寻求新的方向，个人认为阶段行情更大概率将延续窄幅震荡的格局，能不能成为双底得看贸易谈判的局势。创业板在此期间判断属于偏强势阶段，当前应属于面临前期1850~1900点的筹码消化过程中，走势会有反复，在局势未明朗前，创业板有望继续成为交易热点。同时，一些避险资金也会向业绩优异、政策确定的防守股聚集，促成近期部分医药股的耀眼表现。

3  海南板块成为弱市亮点？

记者：博鳌亚洲论坛2018年年会于4月8日~11日在海南省博鳌镇召开，恰逢海南建省30周年之际，市场期待海南省推出更多自由贸易的政策。上周海南板块表现强于大盘，有投资者想参与其中，对此弱市中的题材亮点，是否应该谨慎呢？

陈喆：2018年对于海南国际旅游岛的发展是天时地利人和的一年。天时，“我国改革开放40周年”叠加“海南特区成立30周年庆”，未来海南对全球的“开放”值得期待。地利，在我国“一带一路”的战略布局中，海南位于海上丝绸之路的桥头堡位置，未来的国际旅游岛的发展将依托这个平台，为海南旅游业注入新的活力。人和，中央的支持以及地方政府“多规合一”的规划摸索，给予了海南国际旅游岛建设更多的可能。但是当前整个海南板块已进入消息兑现期，包括视察、免税、自贸区等概念被游资私募轮番炒作，部分核心个股股价已从底部上行近50%。超预期的政策难以判断，建议投资者谨慎关注，切勿头脑发热。

张宝：清明节前外交部发言人关于博鳌亚洲论坛召开的相关发言，让整个海南板块的热点达到了一个新的高度，海峡股份、罗牛山、海南高速、大东海A等海南个股持续上涨，个别股价甚至创出了阶段新高。众所周知，今年是海南建省办特区30周年，海南独特的地理区位，大概率能受到中央赠予的“大礼包”，至于“大礼包”有何厚礼还需等待揭晓。反馈在A股中，海南板块整体的涨幅已经非常可观，资金配合政策炒作预期的走势相当明显，海南板块再度拉升的动能有待商榷。对此，我们应该冷静看待此涨幅，若前期没有减仓建立成本优势者，不宜在此点位追高。热点的炒作都有其开始和结束的过程，我们要做的就是避免在结束的末期去当了接盘侠。

投资有风险，建议仅供参考！

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